农业周报:南方地区抛售接近尾声,猪价上涨日益临近

本周农林牧渔板块大幅回调。农林牧渔指数下跌 7.85%,同期沪深 300指数下跌 1.50%,在申万一级行业里排名第 28位。个股方面:本周行业内涨幅前 3的个股分别为:金河生物(5.90%)、普莱柯(5.31%)、福建金森(3.44%)。涨跌幅后 3的个股分别为登海种业(-22.93%)、大北农(-23.17%)、瑞普生物(-31.40%) 。

    本周猪价以稳为主。本周猪价维持在 15元/公斤左右,东北地区出现小幅上涨。此前市场一致预期猪价 5月上涨,目前来看涨价节奏低于预期。后市预判:

    (1)两广地区生猪抛售已经持续一段时间,随着抛售接近尾声,预计后期对猪价的压制作用将逐渐消除。

    (2)往年来看,6月猪价上涨概率较高,冬季疾病多对应 6、7月出栏。非洲猪瘟在北方加重时间点为 12月,母猪大量淘汰(包括带崽母猪),6个月后逐步体现对出栏影响。我们认为生猪抛售导致短期供给增加,但 6月及此后更长时间内供给将大量减少,未来涨价幅度和时间可能更长。新闻方面:

    (1)山东将启动对一级以上种猪场临时性生产补助。5月 22日,山东促进生猪生产保障市场供应电视电话会议指出山东将启动对一级以上种猪场临时性生产补助,保护生猪核心产能,确保基本生猪生产供给能力,财政资金将于近期拨付下达。

    (2)4月猪肉进口 13.65万吨,同比增长 24%,创下 31个月以来最高纪录。

    (3)哈尔滨兽医研究所创制成功非洲猪瘟候选疫苗。中国农业科学院科研进展通报会上,哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗取得了阶段性成果,分离了我国第一株非洲猪瘟病毒,建立了病毒细胞分离及培养系统和动物感染模型,创制了非洲猪瘟候选疫苗;实验室阶段研究证明其中两个候选疫苗株具有良好的生物安全性和免疫保护效果,临床前中试产品工艺研究初步完成。哈兽研前期已经分离出我国第一株非洲猪瘟病毒。但由于仍处于实验室阶段,是否能够在实际生产应用中实现较好的保护率,还需要进一步试验证明。预计两年可以出现产业化疫苗,但产业化的疫苗保护率不一定能达到 100%。例如当时蓝耳病疫苗的保护率最高 80%,大部分只有 20%-40%;蓝耳病疫苗保护率不高,也使蓝耳病防治难度增加,所以预计此次非洲猪瘟病毒疫苗产业化会更加谨慎。如果要出现类似口蹄疫疫苗100%保护的话,需要的时间会很长。我们预计短期内猪价震荡上行,下半年将大幅上涨,2019年高点可能超过 20元/公斤。

    商品鸡苗、毛鸡高位震荡。5月 26日山东地区鸡苗价格为 9.29元/羽(报价范围在8.35-10.20元/羽间),周环比下跌 0.54%。商品代毛鸡价格为 5.35元/斤,周环比持平。

    近期正值北方逐步进入收麦季节,养殖户短期补栏意愿有所影响,所以苗价小幅回落和需求下滑有关。毛鸡出栏方面,随着气温炎热增多,养殖户加速出栏意愿增强。而屠宰企业由于前期亏损时间较长,借此机会压低毛鸡收购价,北方多个省份毛鸡价格有所回落。后市判断:商品鸡苗和毛鸡供给依然偏紧,预计整体仍将维持较好行情。北方农忙影响白羽鸡苗补栏积极性,但回调较为有限。

    投资建议:持续推荐生猪养殖和白羽肉鸡养殖板块。生猪养殖板块推荐上市公司:牧原股份、温氏股份,关注正邦科技。其他涉及生猪养殖业务的上市公司包括新希望、唐人神、大北农、新五丰、天康生物、海大集团、金新农、傲农生物等。白羽肉鸡板块推荐益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业。

    风险因素:生猪价格上涨幅度低于预期;下半年白羽肉鸡供给增加,价格逐步回落等。