房地产行业周报:行业资金面出现收紧迹象,监管再度加强

市场表现:本周申万房地产板块收于4074.82点,本周累计下跌1.76%,同期上证综指下跌0.25%,深证成指累计上涨0.02%,沪深300上涨0.28%;行业横向对比来看,房地产板块位列中游。

    行业动态:金科股份公告了其卓越共赢员工持股计划,其对象包括董监高及公司员工,合计人数最大为4000人,其中员工自筹资金不超过16亿元,后续拟通过融资融券等方式提供1:1的杠杆,此外公司控制人黄红云为卓越共赢员工持股计划提供了6%的保底年化收益率,未来若该员工持股计划能够顺利通过股东大会的审核,我们认为其能够有效调用员工积极性,提升公司运营效率。

    土地交易:5月13日-5月19日。全国100大中城市合计供应土地规划建面3392.51万平米,合计成交土地建筑面积1701.21万平米;当周土地成交楼面均价为4042.00元/平米,溢价率29.74%,溢价率达到今年以来最高位,主要受其中三线城市土地成交溢价率上升影响。一线、二线、三线城市本周成交土地面积为126.40万平米、748.16万平米、826.65万平米,楼面均价分别为1815元/平米、5443元/平米、3115元/平米,土地成交溢价率为19.69%、24.58%、39.45%。

    重点事件:近日,银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》。《通知》中明确了金融机构向房企违规提供融资的整治要点,包括前端融资、向资质不达标的项目提供融资以及通过影子银行渠道违规提供资金等。我们认为《通知》是近期房地产调控组合拳的一部分,未来房企的前端融资可能将有所收紧,也是对前期地方频出、土地市场过热的一种资金端的监管措施,防止信贷资金违规流向房地产市场,导致市场过热,造成新一轮的信用风险。未来土地市场有望降温。

    个股方面我们推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企:万科A、保利地产、新城控股、华夏幸福、华侨城A和金地集团;建议关注销售高速成长、业绩弹性大的二线房企和区域龙头:中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城;

    风险提示:调控政策进一步收紧;市场表现超预期下行。