建筑行业周报:中部崛起座谈会召开,长三角一体化稳步推进

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:闫广 日期:2019-05-28

中部崛起座谈会召开,华中地区基建有望加速。5月21日,推动中部地区崛起工作座谈会在江西召开,习总书记对中部崛起工作提出了8点意见,包括推动制造业高质量发展、提高关键领域自主创新能力、优化营商环境、积极承接新兴产业布局和转移、扩大高水平开放、坚持绿色发展、做好民生领域重点工作、完善政策措施和工作机制。我们认为与长三角、珠三角等区域相比,中部地区发展的主要障碍是内部差异更大、缺乏协调机制,因此基建互联互通也将成为具体措施的关键,华中地区基建或加速;

    长三角一体化稳步推进。5月22日,长三角一体化发展高层论坛在安徽芜湖召开,三省一市主要领导参加会议,会议期间签订12类项目一揽子协议,包括长三角一体化ETF。由于2018Q4起国家发改委加速批复长三角地区基建项目,我们预计2019H2起长三角地区基建将逐渐进入施工高峰,而由于:1)发展空间最为广阔,2)申请城市通常财政实力较好及3)2018Q4批复项目最为密集,轨道交通是长三角及全国范围我们最看好的基建子板块;

    PPP监管预计仍将趋严。继3月出台10号文后,财政部近期发文要求各地财政部门在6月底前,完成入库PPP项目纳入政府债务监测平台情况梳理核实工作。根据我们统计,付费机制为可行性缺口补助的PPP项目(其中部分为打捆、包装的政府付费项目)占入库项目投资额的62%,因此我们认为PPP投资额短期会因为部分项目的清库而承压,但就中长期而言,我们认为项目质量的提高有助于落地率的提升,从而使得PPP更好的支撑基建投资;

    投资建议:考虑到中美摩擦背景下经济不确定性增大,政府可能加强基建逆周期调节力度,我们认为基建板块2019H2将具有较高配置价值。推荐隧道股份、宏润建设、中国建筑、中国中铁,建议关注苏交科、上海建工、中设集团。

    风险提示:基建复苏不及预期

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