建筑行业周报(第十四周)

本周观点

    短期内建议继续沿强主题配置建筑标的:1)受益基建补短板和区域主题,长短期逻辑俱佳且一季报利润增速可能超预期的设计检测及工程龙头;2)一带一路主题龙头;3)受益政策推动的钢结构龙头及Q1新签订单有望超预期的装饰龙头。业绩期后,可积极关注Q1融资改善为园林、大基建等板块在Q2可能带来的业绩弹性或增速边际改善,同时,基本面稳定性好,订单有望超预期的勘察设计龙头仍然是建筑板块中长期配置的首选。

    子行业观点 一季报业绩期后建议从三条主线关注园林投资机会:1)在手现金多,负债率低,承接和推动项目能力较强的新生代龙头;2)融资已出现明显改善,18年利润大幅下滑后19年基本面改善弹性较大的传统龙头;3)基本面相对稳定但股价下跌较多,可转债下修转股价后规定转股价格与按可转债实际价格计算的转股沉没成本存在一定差距的公司。

    重点公司及动态 设计检测龙头推荐苏交科,一带一路龙头推荐中材国际,长三角工程龙头推荐上海建工,其余关注鸿路钢构、金螳螂、岭南股份等。

    风险提示:企业融资改善不及预期;基建投资增速回暖不及预期。