计算机行业:国产软件大阅兵

政策利好不断,国产软件大有可为。软件行业保持高速增长态势,2018年整体表现亮眼,软件行业收入增速显著高于GDP增速。在自2018年3月22日开始至今的中美贸易战阴影下,国产化及自主可控的重要性再次凸显。

    国务院常务会议释放出支持国产软件政策的信号,相关公司将继续享受“两免三减半”等税收优惠措施。资本市场方面,大量优质非上市公司正在冲击科创板。

    基础软件:IT行业发展的中流砥柱。其中,操作系统是软件“自主可控”的攻坚重点,软件自主可控的根本保障。在云计算成为国产操作系统和数据库发展的重大机遇,以中标麒麟、普华基础软件为代表的国产操作系统产品化持续推进。目前国产数据库市场占有率较低,在“自主可控”背景下提升空间巨大。中间件是牵手系统软件和应用软件的纽带。中间件领域国产化进展相对较好,通过捆绑云服务巨头,中间层厂商将有机会借势发展。

    通用软件:企业运转的后勤保障。ERP软件得到企业云化助力,中小企业“上云”有望加速ERP国产化进程。安全软件作为“自主可控”的基石,在网络信息安全的“重心”显著改变的大背景下,安全应用场景日趋复杂化。我国信息安全行业保持高速增长,安全软件提升空间大。在办公软件领域,以WPS为代表的国产化软件攻城略地,移动化助力其第二次腾飞。桌面市场平稳发展,“云化”助国产办公软件渗透率提升。

    垂直行业应用软件:变幻万千的良兵利器。在金融软件领域,金融科技市场保持快速增长,金融核心系统、券商基金系统软件和金融信息软件国产化进程良好。在医疗软件领域,伴随医疗卫生信息化东风,HIS软件和DRG医保支付软件未来空间巨大。在车载系统领域,数字座舱热潮宁车载系统引起多方重视。在政务软件领域,电子政务市场快速增长,财政和法务国产化软件大有作为。在电力软件领域,智能电网建设持续推进、“电改”不断加深,设计类软件、基建管理类软件、配售电软件备受关注。在地理信息领域,导航地图软件和GIS服务软件国产化厂商崭露头角。在教育、应急管理、酒店管理以及建筑等其他领域,各垂直行业应用软件均有极高的国产化率,在个性化解决方案上表现不俗。

    投资建议:国产软件持续获得政策支持并且已经初步构建了自主生态,在中美贸易争端背景下,一方面国产软件发展的紧迫性加剧,另一方面将加快国产软件全面规模化应用进程,建议重点关注:

    基础软件:中国软件、华东电脑、太极股份、东方通等;

    通用软件:用友网络、金蝶软件、金山办公(科创板)、启明星辰、深信服、三六零、南洋股份、中孚信息、北信源、泛微网络、万兴科技等;

    行业应用软件:恒生电子、广联达、四维图新、科大讯飞、中科创达、石基信息、卫宁健康、万达信息、华宇软件、辰安科技、长亮科技、远光软件、恒华科技、超图软件等。

    风险提示:政策不达预期,行业竞争加剧。