化工行业周报:MDI价格持续上涨,PTA价差扩大,持续推荐柔性显示产业链

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:宋涛 日期:2019-05-23

本期投资提示:

    本周行业观点:

    本周公布3月PMI50.5,重回荣枯线上方,下游开工逐步恢复,需求逐步好转,短期周期供给及新增资本开资(除大炼化外)并未起来。周期标的底部业绩有支撑,经济触底预期短期无法证伪,周期标的估值有望持续提升。叠加4月份减税影响,周期板块减税后业绩平均业绩改善在10%。建议重点关注白马及周期标的,此外受苏北环保事件影响,国内开展安监生产大检查,有望从供给端约束周期品价格开始新一轮上涨。

    本周主要细分子领域PVC库存持平、纯碱库存下降;下游旺季到来,长丝产销旺盛,本周POY与原料价差、PTA与PX价差分别为1141、1128元。农资进入采购旺季,氮肥需求旺盛。本周国内聚合MDI市场大幅推涨,聚合MDI国内市场主流商谈在17600元/吨,较上周上涨2000元/吨,纯MDI国内市场主流商谈在23420元/吨,均价较上周持平,公司发布MDI4月份挂牌价:万华化学中国地区聚合MDI分销市场挂牌价17800元/吨(比3月份价格上调2600元/吨),直销市场挂牌价18300元/吨(比3月份价格上调2800元/吨);纯MDI挂牌价26200元/吨(比3月份价格上调1500元/吨)。

    本周油价持稳,关注煤化工,建议重点关注华鲁恒升,鲁西化工,精细化工品甜味剂龙头金禾实业;同时关注一体化产业链龙头万华化学;PX随着福海创、恒力等装置复产及投产,产业链利润有望重新分配,推荐产业链一体化龙头。制冷剂进入旺季,建议重点关注巨化股份。18年钾肥合同价格为CFR290美元,较2017年合同价格上涨60美元/吨,62%钾肥折算成国内约2300元/吨,长期看钾肥价格有望持续维持高位,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股。磷产业链长景气复苏,关注行业龙头兴发集团、云天化,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。钛白粉旺季持续提价,关注龙头龙蟒佰利。轮胎受益于汽车大周期复苏及国产配套进程,推荐玲珑轮胎,赛轮轮胎。与地产相关度高的强周期标的建议关注三友化工、中泰化学。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 35 持有 持有
贵州茅台 35 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 持有
通威股份 25 买入 买入
贵州茅台 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77