非银行金融行业周报:券商四月同比增长,市场波动下关注左侧机会

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨柳 日期:2019-05-23

特别关注:增量与存量并重,加快制度优化

    5月11日证监会主席在上市公司协会年会表示,深化金融供给侧结构性改革,加快对外开放,坚持增量和存量并重:1)“把好市场入口和出口两道关,增量带动存量”。“增量方面,1-4月IPO完成募集资金342亿元,同比下滑25%,首发融资规模有待进一步提升。存量方面,根据深交所的公告,下周7家上市公司将暂停上市,2019年以来沪深暂停上市有9家,执行力度明显加大。

    2)“坚持增量和存量并重”。存量改革的重点是实现资源优化配置,实现路径主要有并购重组和破产重整。1-4月公布已完成的重大重组交易金额达到2095亿元,同比增长32%。再融资实现募集资金4731亿元,同比下滑13%。再融资、减持、分拆上市等一系列制度优化的进度有望加快。

    本周市场:市场波动加大形成回调,4月券商净利润同比增长

    央行:社融4月份增速回落主要受季节性影响,以及今年信贷投放的节奏跟去年不同有关。央行货币政策司:判断资金状况应根据一段时间市场利率总体走势和水平来分析,而不是过于关注单个时点利率波动,央行将引导货币市场利率在合理区间内平稳运行。 本周A股日均股票成交额6098亿元,市场日均换手率为1.27%,两融余额至9414亿元,占流通A股市值的比例为2.24%。

    投资建议

    券商板块:券商四月保持同比增速,市场波动加剧建议关注左侧布局机会。二季度估值驱动转换下短期调整波动,长期改革红利释放提升行业发展确定性。目前券商板块PB 回调至1.6倍,具有盈利优势的优质券商配置价值显现。个股方面推荐综合实力领先的中信证券、招商证券和海通证券。

    保险板块:权益市场一季度反弹明显,推动险企盈利回升,保险公司寿险转型保障,重视发力健康险类产品,健康险类产品价值率高,险企NBV增速持续改善,推荐新华保险、中国平安。

    风险提示

    市场波动超预期。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 买入 -- 研报
西山煤电 买入 8.76 研报
安科生物 买入 18.00 研报
荣盛发展 中性 -- 研报
招商蛇口 中性 -- 研报
万科A 中性 -- 研报
保利地产 中性 -- 研报
华夏幸福 中性 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报
安科生物 0.33 0.39 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报
招商蛇口 0 0 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
万科A 0.84 1.03 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
旗滨集团 0.30 0.38 研报
紫金矿业 0.35 0.28 研报
机器人 0.62 0.74 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 33 持有 持有
通威股份 32 买入 持有
贵州茅台 30 持有 中性
隆基股份 30 买入 持有
三一重工 29 持有 中性
伊利股份 29 持有 买入
华泰证券 29 持有 中性
万科A 29 买入 中性
五粮液 29 持有 持有
中信证券 28 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
上汽集团 27 持有 买入
泸州老窖 27 持有 持有
美的集团 26 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
华能国际 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 574 86 304
汽车制造 542 35 303
金融行业 478 28 211
建筑建材 454 52 211
电子器件 393 54 224
钢铁行业 393 28 170
化工行业 382 60 108
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机械行业 336 41 130
家电行业 303 12 120
房地产 294 30 207
酿酒行业 271 16 105
煤炭行业 267 24 101
电力行业 236 31 73
交通运输 207 26 107
服装鞋类 207 20 109
酒店旅游 197 21 65