轻工制造行业周报:Q1住宅销售面积同降0.6%,同期家具类零售额同增5.0%
上周行情回顾
上周沪深300指数上涨3.31%,轻工制造板块指数上涨0.87%,跑输大盘2.44pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第21名。子板块中,包装印刷、其他家用轻工板块表现相对较好,上周分别上涨2.67%、1.29%。
个股中,上周涨幅居前5名的是岳阳林纸(+44.32%)、美盈森(+15.68%)、翔港科技(+9.13%)、鸿博股份(+9.12%)、天津磁卡(+8.86%);跌幅居前5名的是安妮股份(-12.06%)、大亚圣象(-7.70%)、好莱客(-7.60%)、星辉娱乐(-7.31%)、万顺股份(-5.76%)。
重点数据跟踪
4月19日,国内木浆价格为5325元/吨,较前一周下跌0.9%;国废价格为2308元/吨,较前一周上涨0.9%,较去年同期下跌386元/吨。3月20日,美废到岸均价为199美元/吨,较前一周下跌1.2%;日废到岸均价为215美元/吨,持平前一周;欧废到岸均价为150美元/吨,持平前一周。4月19日,白板纸价格为4238元/吨,持平前一周;白卡纸价格为5243元/吨,持平前一周。箱板纸价格为4343元/吨,持平前一周;瓦楞纸价格为3558元/吨,持平前一周。铜版纸价格为5667元/吨,持平前一周;双胶纸价格为6117元/吨,持平前一周。溶解浆内盘价格为7050元/吨,持平前一周。
上周要闻及重要公告
行业新闻:1、3月家具类零售额158亿元,同比增长12.8%;2、1-3月份住宅销售面积同比下降0.6%。重要公告:江山欧派:2018年公司实现归母净利润1.52亿元,同比增加11.03%;太阳纸业:2018年公司实现归母净利润22.38亿元,同比增加10.54%;好莱客:2018年公司实现归母净利润3.82亿元,同比增加14.46%、2019Q1实现归母净利润3842.71万元,同比增加8.17%;劲嘉股份:2018年公司实现归母净利润7.25亿元,同比增加26.27%;中顺洁柔:19Q1实现归母净利润3842.71万元,同比增加8.17%、拟回购2921.84万股;顾家家居:2018年公司实现归母净利润9.89亿元,同比增加20.29%;尚品宅配:2018年公司实现归母净利润4.77亿元,同比增加25.53%等。
本周观点
造纸:木浆港口库存高企压制浆价上行,目前浆价已比去年均价下跌约12%,叠加纸企1-2季度库存影响,成本端拐点或已出现。中顺洁柔一季报表现出色,产品结构优化&渠道下沉提振收入,一季度毛利率环比提升3.1pct并有望持续改善。
家具:年初以来一二线城市地产销售持续回暖,带动家具板块估值修复。3月家具类零售额158亿元,同比增长12.8%,增速相较二月环比提升11.1pct,业绩端亦出现明显改善。一季度家具企业业绩端或仍有压力,二季度有望逐步改善。
本周推荐标的为欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。
风险提示
原材料价格上涨,房地产销售增速下行。