零售行业4月社零数据简评:4月社零受假期错月拖累,消费企稳向好基本面维持不变

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:史琨 日期:2019-05-23

事件:

    国家统计局公布4月社零数据:2019年4月,社会消费品零售总额30586亿元,同比增长7.2%,扣除价格因素实际增长5.1%。

    简评

    4月社零受假期错月拖累明显,企稳向好基本面维持不变

    4月社零增速7.2%,增速环比减少1.5pct,为近十年来首次跌破8%以下;扣除价格因素后4月社零实际增速5.1%,环比减少1.6pct。我们认为4月份社零增速放缓主要受五一假期错月拖累:2018年五一假期两天落在4月份,而2019年五一假期全部落在5月,且19年4月最后一个周末被调休。若考虑节假日错月因素进行测算,4月社零同比增速8.7%,增速与上月持平,维持企稳向好局面,与我们的预期一致。

    从限额以上消费数据看,必需消费品在价格因素推动下继续维持较高增速:4月CPI同比+2.5pct,食品类CPI同比+6.1%,涨价因素继续推动必需消费品维持较高增速,但增速环比有所放缓。粮油食品/饮料/日用品4月增速分别为9.3%/9.7%/12.6%,环比分别-2.5/-2.4/-4pct。

    可选消费受假期错月影响较为明显,相关度较高的服装最受拖累同比负增长。4月服装针织品/化妆品/家电音像/通讯器材增速分别为-1.1%/6.7%/3.2%/2.1%,增速环比分别-7.7/-7.7/-12/-11.7pct。金银珠宝/汽车增速环比有所改善,分别环比+1.6/+2.3pct至0.4%/-2.1%。

    网上零售额增速环比提升,电商渗透率进一步提高

    1-4月全国网上零售额30439亿,同比增长17.8%,增速较1-3月提升2.5pct,同比放缓14.6pct。其中实物商品网上零售额增速22.2%,占社零比重18.6%,占比较1-3月提升0.4pct,同比提升2.2pct。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
苏州银行 持有 -- 研报
华正新材 中性 -- 研报
汇顶科技 中性 -- 研报
长电科技 中性 -- 研报
精测电子 中性 -- 研报
深南电路 中性 -- 研报
北方华创 中性 -- 研报
顺络电子 中性 -- 研报
京东方A 中性 -- 研报
今世缘 买入 -- 研报
山西汾酒 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
苏州银行 0 0 研报
精测电子 0 0 研报
顺络电子 0.55 0.41 研报
长电科技 0.20 0.20 研报
京东方A -0.05 -0.03 研报
山西汾酒 1.85 1.75 研报
华正新材 0 0 研报
深南电路 0 0 研报
汇顶科技 0 0 研报
北方华创 1.31 0.94 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
通威股份 33 持有 持有
贵州茅台 31 持有 中性
隆基股份 31 买入 持有
华泰证券 31 持有 持有
伊利股份 30 持有 中性
中信证券 29 持有 买入
上汽集团 29 持有 买入
万科A 29 买入 买入
格力电器 29 持有 买入
五粮液 29 持有 中性
三一重工 28 持有 中性
泸州老窖 28 持有 中性
中顺洁柔 27 持有 中性
当升科技 27 持有 中性
美的集团 26 持有 买入
五粮液 24 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 612 86 313
汽车制造 560 36 315
金融行业 496 28 217
建筑建材 460 52 214
电子器件 419 55 241
钢铁行业 404 28 176
化工行业 394 61 111
生物制药 364 51 181
机械行业 345 41 132
家电行业 319 12 134
房地产 301 30 214
煤炭行业 288 24 110
酿酒行业 280 16 108
电力行业 240 31 74
交通运输 231 26 119
服装鞋类 226 20 119
农林牧渔 202 23 80