电子行业:安卓新机备货带动手机供应链景气持续

手机零组件4月数据整体边际向好

    上周信通院报告显示,4月国内手机市场总体出货量3653万部,同比增长6.7%,结束了此前连续5个月的出货量同比下降态势。从手机零组件代表性公司4月经营状况来看:1)鹏鼎控股4月收入环比增加1%同比增加29%;2)大立光合并营收环比增28%同比增44%,为历年同月新高,大立光表示高阶产品较多,5月不会比4月差;3)舜宇手机镜头4月出货量环比增32%同比增60%,手机摄像模组环比及同比均增加36%;4)丘钛摄像头模组4月合计销量环比增加9%同比增加96%。我们认为手机产业链景气度的持续主要受益于安卓手机品牌商新机上市备货,以及本土需求呈现小幅改善,供应链景气度二季度有望持续。继续推荐立讯精密、欣旺达、顺络电子、生益科技、深南电路等。

    台积电/联发科4月营收出炉,英特尔14纳米新产能Q3开出

    台积电4月营收月减6.3%,年减8.8%,1-4月营收年减11.1%,随着客户新机上市,以及5G/车用/HPC等需求能见度变高,N7+/N7 Pro制程将在Q2量产Q3上量,预计5/6月营收有望逐步回升,下半年有望继续改善。联发科4月营收月减3.43%,年减13.35%,1-4月营收年增8.16%,主要受益于多款搭载Helio P70的终端Q1上市Q2持续上量,P90将在Q2发布并切入中高端机型,19H2成长动能有望延续。此外,Intel扩建的14nm产能预计19Q3开出,届时有望缓解CPU缺货问题,带来半导体各环节增量。消费级/服务器级10nm芯片将分别于19年底/20H1推出,7nm也在2021年推出,带动换机需求。目前半导体库存水位逐渐降低,随着Q2-Q3备货旺季到来,有望迎来景气度修复机会。

    Mini LED 背光逐步成熟,19 年有望开启商用元年

    经过前期技术储备,MiniLED背光显示技术有望在19年正式进入商用阶段,包括显示器、笔电、平板等产品。相较于传统LCD产品,MiniLED背光拥有更佳的亮度、对比度、色彩还原度,满足局部调光并提供更好的HDR效果,虽然价格显著高于同等尺寸的传统LCD背光产品,但与OLED显示相比,价格仍具备一定优势。我们认为MiniLED背光应用渗透的关键之一是显示模组等部分的技术调整,包括红光芯片倒装、芯片一致性要求、新的封装技术、驱动IC控制性能提升、巨量转移、背板结构变化等,另外是成本控制。建议关注在领域内提前进行技术布局的优质公司,如三安光电、国星光电、瑞丰光电、TCL集团等。

    本周核心推荐

    立讯精密、欣旺达、顺络电子、华正新材、深南电路、沪电股份、生益科技、三利谱、三环集团、大华股份、大族激光、三安光电。