太平洋证券交通运输行业周度数据综述

本周行情:本周交运板块航空、机场居前、公交落后:本周(2019.03.24-2019.03.30)上证综指-0.43%,交通运输行业-0.08%,录得负收益,跑赢上证指数,在A股28个申万一级行业中排第12。交运行业子板块中,航空及机场涨幅居前、公交落后;周涨跌幅:航空+4.09%,机场+2.51%,港口+0.31%,航运-0.01%,物流-2.19%,公路-2.47%,铁路-2.86%,公交-4.85%。

    航运:集运及国内干散运价上涨,国际干散不同货物涨跌互现,国际原油运价下跌,成品油运价上涨:集运:3月29日上海出口集装箱综合运价指数+9.0%,北美航线运价回升,欧洲航线运价延续下跌趋势。国内干散:中国沿海干散货运价指数周环比+3.4%,煤炭及金属矿石运价上涨,粮食运价下跌。国际干散:3月29日BDI指数周环比-0.1%,铁矿石运价不同航线涨跌互现,煤炭运价下跌。油品运输:本周布油、WTI价格下跌,国际油运市场原油运价下跌、成品油运价上涨,国内成品油运价以及进口原油运价均有下跌。

    陆运:2019年2月公路客运量继续下降,货运当月同比基本持平,累计同比+4.1%:煤炭铁运:本周大秦线日度发运量保持120万吨以上高位,秦皇岛港煤炭库存、下游六大电厂库存以及煤炭库存可用天数上升。公路月度数据:2019年2月,公路货运量当月同比+0.1%,累计同比为+4.1%。旅客运量继续下降。铁路月度数据:2019年2月,铁路货运量当月同比-2.2%,累计同比+3.3%。

    航空:2019年2月六大航ASK及客座率基本均有提升,六大机场旅客吞吐量同比增加:2019年2月,六大航空公司可用座公里ASK当月同比/客座率当月同比分别为:国航+6.1%/+1.4pts、南航+10.5%/+1,7pts、东航+8.9%/+1.6pts、春秋+10.8%/+2.7pts、吉祥+11.6%/+0.8pts、海航+14.2%/-0.8pts。2019年2月,民航旅客运输量当月同比+11.1%,累计同比+12.9%。2019年2月,六大机场的客流量当月值(万人)/当月同比(%)分别为:深圳机场439.77/+11.01%,浦东机场612.46/+5.12%,白云机场588.60/+3.76%,美兰机场251.86/+3.41%,厦门机场227.24/+5.67%,首都机场811.30/+4.17%。

    快递:2019年2月快递业务量及收入同比增加:2019年2月,规模以上快递业务量为27.6亿件,同比+38.8%;规模以上快递业务收入为350.2亿元,同比+21.0%。2019年2月,快递上市公司顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通速递的业务量分别为2.22/3.43/2.51/2.98亿票,当月同比分别为-16.9%/+75.0%/+80.6%/+62.8%;快递服务单票收入分别为22.98/3.56/3.56/3.36元,当月同比分别为+0.3%/+72.8%/-2.2%/-14.2%。

    港口:2019年2月港口货物及集装箱吞吐量累计同比增加:2019年2月,沿海主要港口货物吞吐量当月6.27亿吨,当月同比-7.3%,累计同比+3.0%;全国主要港口集装箱吞吐量当月1663万标准箱,当月同比+4.8%,累计同比+3.9%。

    推荐标的:深高速,基于公司年报数据,我们调整了深高速的盈利预测并在年报点评报告中将目标价上调至13.2元/股。

    风险因素:若不考虑价,只考虑量,我们判断房地产和基建加总的量可能位于周期的高点,至少位于短周期的高点。那么未来只跟量相关而跟价无关的很多行业都将面临量增长乏力的风险。