光伏行业动态点评:组件出口持续高增长,国内需求释放在即

组件出口持续高增长,国内需求释放在即

    2019年4月我国光伏组件出口量同比增长117%,海外光伏需求持续爆发;国内2019年光伏政策体系已基本确定,下半年国内需求将逐步释放。我们判断光伏行业2019年有望量利齐升,维持强大于市的行业评级,建议关注光伏制造业、光伏电站、光伏设备龙头标的。

    4月光伏组件出口同比翻倍增长:根据最新的海关数据,2019年4月,国内光伏组件出口量约为5.7GW,同比增长117%。2019年1-4月份光伏组件总出口量约为20.6GW,同比增长81%。分国家来看,2019年1-4月累计出口量占比前五名的国家为:荷兰、越南、印度、日本、澳大利亚;分组件厂商来看,2019年1-4月累计出口量占比前五名的厂商为:晶科能源、晶澳太阳能、天合光能、阿特斯、隆基乐叶。

    经济性提升刺激海外需求持续爆发:自2018年“531”新政之后,在光伏产品价格大幅下降的情况下,海外光伏装机需求受到明显刺激,加之更多的国内组件企业将目光投向海外市场,2018年下半年以来我国光伏组件月度出口量一直保持在3GW以上,且同比均有明显增长。

    2019年延续了高增长的趋势,根据海关数据,2019年1-3月我国光伏组件出口量分别为5.02GW、3.60GW、6.26GW,同比分别增长67%、58%、81%。在产业链降价带来的装机成本下降之外,欧盟MIP取消、平价区域扩大等因素也将有助于海外光伏需求持续增长;2019年预计或将有30个左右的国家进入GW级装机规模。我们预测2019年海外需求有望接近90GW,同比增长约50%。

    竞价政策或临近出台,下半年国内需求将逐步释放:继2019年4月10日《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案(征求意见稿)》发布之后,4月12日国家能源局开始对《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知》征求意见,基本确认了今年光伏电站补贴项目竞价配置的模式,随后4月30日国家发改委公布《国家发展改革委关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》,确定2019年I-III类资源区新增集中式光伏电站指导价分别为含税0.40元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh;户用光伏度电补贴为0.18元/kWh。整体来看,2019年国内光伏政策体系已基本确定。

    考虑各省市区能源主管部门应在5月31日前向国家能源局报送需国家补贴项目竞争配置的办法及工作方案,电价政策也将于7月1日起正式开始执行,我们预计规模管理政策的正式文件将于近期印发,需补贴的光伏电站竞价配置工作有望于6月展开,竞价项目带来的国内装机需求将于下半年逐步释放。

    投资建议:光伏海外需求持续景气,国内需求大规模启动在即,行业2019年有望量利齐升;建议关注光伏制造龙头隆基股份、通威股份、中环股份、东方日升,同时建议关注电站龙头林洋能源、阳光电源、正泰电器,以及光伏设备龙头捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等。

    风险提示:国内政策落地情况不达预期;海外需求低于预期;产业链价格降幅超预期。