石化行业周报:国际原油价格先扬后抑,PTA~PX价差环比扩大

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐留明 日期:2019-05-20

本周涨幅前五的石化产品:丙烷(华东到岸冷冻价),4.71%;石脑油(CFR日本),4.02%;MTBE(烟台万华),3.67%;原油(Dubai现货),3.23%;天然气(HenryHub),1.19%。

    本周跌幅前五的石化产品:环氧丙烷(华东),-7.34%;丙烯酸丁酯(华东),-5.00%;丙烯酸(华东),-4.71%;乙烯(韩国FOB),-4.30%;涤纶长丝POY,-4.26%。

    本周价差涨幅前四的产品:丙烯酸及酯-丙烯酸,13.56%;烷基化油-碳四,12.50%;环氧乙烷-乙烯,8.19%;PTA-PX,6.85%。本周价差跌幅前五的产品:丙烯-丙烷,-26.72%;PET切片(半光)-原材料,-25.75%;PET切片(有光)-原材料,-21.44%;涤纶长丝POY-原材料,-19.93%;乙烯-石脑油,-18.35%。

    美国终止豁免伊朗原油出口,而后敦促OPEC增加原油产量以降低油价,本周原油价格先扬后抑。本周初,美国白宫发表声明称将终止豁免伊朗原油出口,意欲将伊朗原油出口降至0,3月伊朗原油出口量超百万桶,占全球原油供应量约1%,受供给缩减预期影响,周初国际原油价格大幅上涨。而后美国总统特朗普致电OPEC,要求OPEC采取行动以降低油价,原油价格回落。截至4月26日,Brent原油期货较上周上涨0.3%至72.15美元/桶,WTI原油期货较上周下跌1.1%至63.30美元/桶。

    截至4月19日当周美国商业原油库存环比增加547.9万桶至4.61亿桶,美国战略原油库存环比持平,汽油库存下降212.9万桶,馏分油库存下降66.2万桶;4月19日当周美国原油产量为1220万桶/日,产量环比增加10万桶/日;美国炼厂当周平均日净加工量为1658.3万桶,环比增加50.5万桶/日,毛加工量1691万桶/日,环比增加46.4万桶/日,炼厂开工率为90.1%,环比提高2.4个百分点。贝克休斯油服数据显示截至4月26日当周,美国活跃石油钻井数为805台,环比下降20台。

    LNG供应相对宽松,LNG价格环比持平。原料气成本方面,中石油对陕西、甘肃、宁夏、内蒙LNG工厂的原料气供应价格为1.98元/立方米,环比上周持平。供应方面,中石油对西北及内蒙直供工厂供气量保持在70%~90%,与上周持平,整体而言LNG供应量宽松。需求方面,目前LNG本身处于需求淡季,工业需求并无明显增加,本周LNG价格环比持平,华北易高LNG出厂价为3650元/吨。

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