房地产行业土地数据4月月报:全国土地市场供求环比继续回升

4月,全部统计城市住宅用地供应环比升48.0%,同比升15%。2019年4月,全国土地市场供求总体环比回升,土地成交价格环比回升,溢价率总体环比上升。4月,全国、一、二、三四线城市分别推地2.00、0.03、0.93、1.04亿平,环比分别为+46.6%、-38.4%、+36.5%、+63.9%;1-4月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地6.86、0.24、3.00、3.62亿平,同比分别-19.3%、+19.7%、+1.36%、-32.2%,增速比前一个月分别+9.51、-17.6、+13.1、+8.20个百分点。4月,全部统计城市当月推出住宅用地0.88亿平,环比+48.0%,同比+15.0%。1-4月,全部统计城市累计推出住宅用地2.92亿平,同比-9.31%,增速比前一个月+7.60个百分点。

    4月,全部统计城市住宅用地成交环比升44.3%,同比升23.3%。4月,全国、一线、二线和三四线城市土地成交环比回升。4月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.69、0.05、0.87、0.78亿平,环比分别为+32.0%、+161%、+37.3%、+22.2%;1-4月,全国、一、二、三四线城市土地累计成交分别为5.62、0.22、2.64、2.76亿平,同比分别-7.50%、+18.5%、+2.35%、-16.6%,增速比前一个月分别+10.2、-9.15、+15.14、+7.22个百分点。4月,全部统计城市成交住宅用地0.75亿平,环比+44.3%,同比+23.3%。1-4月,全部统计城市累计成交住宅用地2.40亿平,同比-0.60%,增速比前一个月+8.04个百分点。

    4月,全部统计城市住宅用地成交楼面价环比升2.38%,同比升28.8%。4月,全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别2584.5、4213.5、3374.1、1597.3元/平米,环比+9.93%、-31.5%、+6.01%、+13.4%,同比+22.5%、-11.0%、+22.6%、+12.9%。4月,全部统计城市当月住宅用地成交楼面价4855.4元/平米,环比+2.38%,同比+28.8%。4月,全部统计城市住宅用地成交溢价率升至29.7%。4月,全国、一线、二线、三四线城市的土地成交溢价率分别升至26.3%、13.9%、25.6%、28.0%。4月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至29.7%。

    估值和投资。截至2019年5月14日,A股市场2019年动态(TTM)PE在16.62倍,房地产板块2019年动态(TTM)PE在10.90倍。我们认为,板块2019年2Q优势明显。1)行业基本面:从基数效应看,2019年2Q开始,各大龙头公司地产销售增速有望触底回升。2)财报期:蓝筹年报和一季报整体预期稳定,属市场中相对表现优异群体。3)继续看好蓝筹开发和长三角一体化主题:包括蓝筹公司-万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福、中南建设、光大嘉宝;主题长三角一体化的上实发展。

    备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三四线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。

    风险提示。偏紧的货币政策和地产调控政策将影响房地产市场的需求以及价格。