交通运输行业周报:五一民航国际需求大增,伊朗原油豁免到期

本周观点:1)航空板块;737max对于供给影响有望超预期,后续供需改善和估值有望持续共振,推荐低估值高弹性的吉祥航空;全空客机队、票价业绩弹性大的春秋航空;因私需求强劲支撑的上海基地公司东方航空;未来三年资本开支较低的中国国航;开启2+X广州北京双枢纽战略,未来弹性大的南方航空;母公司危机解除、估值低弹性大的海南航空。2)机场板块:枢纽机场的抗周期性及垄断优势助推估值提升,推荐白云机场、上海机场。3)2019年铁路改革加速、关注主题性机会,推荐广深铁路(601333)。4)快递行业:行业维持较快增长,短期价格战打响加快行业出清及龙头集中,未来三年有望出现翻倍牛股,推荐成本效率俱佳的韵达股份,业务量增速改善明显的申通快递、圆通速递,关注增速回升以及利润率的拐点出现的顺丰控股,关注圆通转债的转股催化。5)高速公路板块,经济下行中,稳健性凸显。新版《收费公路管理条例》更加市场化,旨在保护股权投资人和债券投资人利益。首推未来业绩大增的深高速(600548)。6)油运业处于复苏起点,同时将直接受益中美贸易谈判达成和解,建议择机布局中远海能、招商轮船。7)主题投资,关注一带一路和上海自贸区相关标的。建议在加强风控的情况下重点关注2017年之后上市的次新物流中小标的,如嘉友国际、畅联股份、上海雅士。

    本周组合:中国国航、白云机场、韵达股份、招路转债、圆通转债、中远海能

    风险提示:油价汇率大幅波动,国内经济失速,中美贸易战影响超预期,航运供求恶化,国企改革进度低于预期,空难、战争,电商增速下滑、恶性价格战