电子行业:华为一季度手机发货量大增,产业链电子公司持续受益

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黄瑜,马红丽,陶胤至 日期:2019-05-20

华为一季度手机发货量大增,核心供应商持续受益

    上周华为公布2019年一季报,收入同比增长39%,净利润增长8%。分板块来看:1)智能手机发货量超过5900万台,同比增长高达50%(IDC数据18Q1为3930万台)。华为P30系列3月26日在巴黎首发,4月11日国行版发布,市场反馈良好,预计Q2出货量再添动能。在后4G时代,我们判断手机品牌将持续分化,华为仍有较大成长空间。2)运营商业务方面,截至3月底,华为已经和全球领先运营商签订了40个5G商用合同,7万多个5G基站已发往世界各地。华为在5G芯片与终端占据优势,核心供应链受益华为手机及基站备货拉动,二季度业绩增长有望持续。在延续增长势头的同时,华为亦在加强对本土供应链的扶持(包括利润率、账期等),我们看好产业链公司的机会。持续推荐立讯精密、顺络电子、生益科技、深南电路、华正新材等。

    英特尔19Q1营收持平全年展望略降,19H2行业景气度有望好转

    英特尔19Q1营收161亿美元,同比持平;净利润40亿美元,同比降11%。其中PC营收同比增4%,受中国市场疲软拖累,数据中心营收同比降6%。基于去库存、需求乏力、NAND价格下跌及10纳米工艺等因素,公司指引19Q2和全年营收同比降8%/3%。公司还推出第2代Xeon处理器,在AI/图像/数据处理具备优势。我们认为公司19年整体稳健,PC业务优异表现有望持续,19H2有望逐季反弹。此外,SEMI公布19年3月北美半导体设备制造商出货金额18.3亿美元,环比微降1.9%,同比降24.6%,主要受存储大厂设备投资缩减影响。短期看半导体景气度有望在19H2逐季好转,长期看5G/物联网/汽车电子/云计算等需求增量确定。

    19Q1大陆面板出货比重持续提升,五月景气度有望维持平稳

    根据AVC统计数据,19Q1全球电视面板出货量7119万片,同比增5%,出货面积3944万平米,同比增10.6%。大陆厂商因新增产能释放,整体仍保持较高稼动率,海外厂商稼动率则受影响更大。19Q1大陆面板出货量占比达46%,出货面积达42%。其中华星光电19Q1出货面积同比增17%,营收同比增12%,净利润环比增35%。同期LGD、友达等则出现不同程度的营收及业绩同比下滑。19Q1面板采购较为积极,但整机销量相对疲弱。考虑到目前TV厂库存有所回升,预计五月面板景气平稳。建议关注受益于产业转移大趋势的国产显示龙头、TCL集团等。

    本周核心推荐

    立讯精密、欣旺达、华正新材、深南电路、沪电股份、生益科技、三利谱、扬杰科技、三环集团、欧菲光、顺络电子、大华股份、景旺电子、大族激光、三安光电。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
长城汽车 买入 -- 研报
美诺华 持有 -- 研报
口子窖 持有 -- 研报
伊利股份 持有 -- 研报
青岛啤酒 持有 -- 研报
五粮液 持有 -- 研报
恒实科技 持有 -- 研报
安科生物 买入 -- 研报
维尔利 买入 -- 研报
华东医药 中性 -- 研报
深天马A 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
长城汽车 1.11 1.58 研报
美诺华 0 0 研报
恒实科技 0 0 研报
安科生物 0.33 0.39 研报
维尔利 1.25 0.77 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
深天马A 0.21 0.19 研报
志邦家居 0 0 研报
雅本化学 0.48 0.40 研报
普利制药 0 0 研报
保利地产 1.11 1.17 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
通威股份 32 持有 买入
中信证券 31 持有 买入
贵州茅台 30 持有 持有
隆基股份 30 买入 买入
三一重工 29 持有 买入
伊利股份 29 持有 持有
华泰证券 29 持有 买入
万科A 29 买入 买入
五粮液 29 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
泸州老窖 27 持有 持有
中顺洁柔 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
美的集团 26 持有 持有
上汽集团 25 持有 买入
中国国旅 25 持有 买入
华能国际 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 560 84 293
汽车制造 521 34 296
金融行业 472 29 211
建筑建材 434 51 205
化工行业 390 59 98
钢铁行业 386 29 174
电子器件 386 54 218
机械行业 345 41 130
生物制药 311 51 152
家电行业 308 12 130
酿酒行业 273 16 110
房地产 272 31 188
电力行业 247 31 78
煤炭行业 244 23 87
服装鞋类 203 20 97
酒店旅游 194 20 63
食品行业 190 23 64