科创板医药生物系列之十五:诺康达

类别:行业研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杜永宏 日期:2019-05-20

科创板已受理企业名单中,医药生物占据23席。截止5月17日,科创板已受理企业达103家,其中医药生物公司占23席,分别为:科前生物、安瀚科技、微芯生物、特宝生物、贝斯达、赛诺医疗、海尔生物、申联生物、美迪西、南微医学、苑东生物、心脉医疗等。本系列我们接着介绍科创板中的医药生物企业--诺康达。诺康达的主营业务为药学研究服务。

    公司主营药学研究服务。公司成立于2013年,是一家专注于药物制剂研究的药学研发高新技术企业。公司致力于辅料创新药物输送系统平台的研究,并且基于上述平台为各大制药企业、药品上市许可持有人提供药学研究等技术研发服务,同时还自主研发创新制剂、医疗器械和特医食品。公司近三年累计为国内超过50 家大中型医药制造企业、医药上市许可持有人等提供技术研发服务,目前正在为客户提供研发服务项目超过170个。

    巨大的仿制药市场推动药物制剂研发服务的良好发展。据 CRD-Healthcare 预测,2020年全球仿制药市场规模约可达 1,660亿美元,2010-2020年间年增长率为9-11%。我国公立医疗机构市场中,国产仿制药市场规模由2015年的6,064 亿元增长至2017年的6,969亿元,占化学药市场的75%-78%。国内巨大的仿制药市场以及一致性评价为药物制剂研发服务行业提供了巨大的市场需求。

    营收和利润快速增长,盈利能力较强。2016-2018年公司营业收入快速增长,2018年实现营业收入18537万元,三年复合增长率为190.08%;实现归母净利润7758万元和扣非净利润8016万元。近三年公司销售毛利率基本维持稳定,销售净利率和ROE处于上升趋势,2018年公司销售净利率和ROE分别为41.85%和26.48%,盈利能力较强。

    风险提示:行业政策风险;市场竞争风险;研发失败风险。

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宁德时代 买入 -- 研报
清新环境 持有 8.50 研报
远达环保 持有 7.20 研报
中国中车 持有 -- 研报
恒立液压 持有 -- 研报
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华域汽车 持有 -- 研报

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中信证券 34 持有 买入
伊利股份 33 持有 持有
隆基股份 32 买入 持有
华泰证券 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 买入
五粮液 31 持有 持有
万科A 30 买入 买入
格力电器 30 持有 中性
上汽集团 29 持有 买入
通威股份 28 买入 持有
三一重工 27 持有 持有
美的集团 27 持有 中性
泸州老窖 26 持有 持有
华能国际 25 持有 中性
中国国旅 25 持有 持有
中信证券 24 持有 买入
洋河股份 23 持有 买入

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 583 79 300
汽车制造 528 37 301
建筑建材 419 53 199
金融行业 418 28 191
电子器件 409 54 239
化工行业 374 62 115
钢铁行业 350 29 149
机械行业 331 42 110
生物制药 314 49 146
房地产 288 30 205
家电行业 278 11 132
酿酒行业 249 15 111
煤炭行业 235 23 98
有色金属 230 49 71
服装鞋类 229 18 109
酒店旅游 201 20 61
食品行业 194 23 68