开源证券计算机行业2018年报和2019年一季报总结

2018年计算机行业的业绩稳定,在剔除存在退市风险的*ST 股之后,2018年计算机行业共实现 6168.26亿元,较上年同期增长 17.97%。盈利情况较差,申万计算机一级行业成份股 2018年实现净利润 288.71亿元,较上年同期下滑 30.97%。

    虽然计算机行业的净利润出现下滑,但计算机行业的盈利质量出现改善,行业整体毛利率与 2018年基本持平,由 28.53%小幅变动至 27.14%;整体销售费用率为 7.23%,与上年的 7.31%基本持平;整体管理费用率则明显下降,由上一年的 12.21%下降至 6.01%;整体财务费用率微幅上升,由 0.82%提升至1.04%。行业整体经营活动现金流净额为 364.41亿元,较上年大幅提升54.06%;经营活动现金流净额与净利润比为 1.72,较上年同期的 0.57大幅提升。

    2019年一季度,计算机行业维持稳定增长,在剔除存在退市风险的*ST 股之后,申万计算机一级行业成份股共实现营业收入 1350.84亿元,较上年同期增长 16.73%;实现净利润 7.83亿元,较上年同期增长 60.48%,重新回到增长轨道。

    预计 2019年计算机行业整体将继续保持当前的稳定增长状态,营收增速预计将稳定在 17%左右。不过,计算机行业的盈利改善有望持续,全年净利润将结束下滑局面,重新回到增长轨道。

    风险提示:经济形势重大变化 国家政策调整 固定资产投资下滑