稀有金属行业:小金属周报,MB钴价继续上涨

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:天风证券研究所 日期:2019-05-17

钴:MB钴价继续上涨。本周因国外MB钴价继续上涨,而国内下游企业库存均处于低水平,多数企业有补货诉求,采购需求同步被激发。导致电钴价格开始上行,钴盐市场虽仍以盘整为主,但国内大型钴企业如金川、华友、凯实、凯力克、格林美等出货增加,预计下周钴市场稳中上行的可能性很大,国际钴价仍会继续上行。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    稀土:中重稀土价格交替上涨。受税率下调影响,轻稀土产品价格再次承压下行。镝铽产品因市场供应端紧张,价格受税率下调影响较小,且商家对中重稀土后市看好,镝铽产品持货商报价坚挺。价格上涨主要表现在钆和钬产品,由于前期涨势滞后,近期带动发酵价格开始走高,市场询单较前期好转。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂:整体需求有所好转,价格持稳。本周工业碳酸锂市场部分厂家停车检修导致货源供应紧张的局面延续,同时主流厂家及贸易商库存水平低位,市场商谈重心稳中有涨,下游采购积极;电池碳酸锂市场受其到工业碳酸锂货源供应紧张的影响,市场商谈重心坚挺,新单成交一般;氢氧化锂市场行情延续弱势整理,部分货源出口为主。整体来看,本周锂盐市场表现平平,市场回暖仍需时间。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钼:本周钼系价格坚挺。目前钼原料市场供应仍显不足,终端需求集中释放,钢厂陆续进场采购,成交价格继续高位维稳。相关标的:金钼股份。

    钛:钛白粉价格上涨乏力。下游产业纷纷复工,该部分需求大面积解冻,尤其是涂料市场的乐观情绪较高。钛白粉企业订单充足,出货良好,库存基本为零。但下游补库已基本接近尾声,增值税调整下,价格上涨乏力。相关标的:宝钛股份。

    锰:下游需求一般,产业链观望浓厚。本周锰系价格整体盘整,受增值税调整影响,产业链报价多有下调,且钢厂招标进展较为缓慢,需求并未明显好转,产业链观望浓厚。相关标的:鄂尔多斯。

    镁:镁锭价格有所下跌。因税改问题,出口企业订单稀少,且报价犹豫,同时厂商不含税货源稀少,导致出口市场冷清,削弱市场需求。同时本周部分镁厂设备检修,当前产量基本恢复,产量小幅收缩,支撑市场价格。因此,下游企业持观望情绪,小单刚需采购。相关标的:云海金属。

    钨:钨精矿价格小幅下跌。目前税改后的产品定价整体下调,总体来看,订单量上的消极表现对市场心态有持续偏空影响,4月持货商整体出货意向有所减退,场内呈现高价交易困难与低价走货冶炼企业利润承压状态,成交商谈谨慎,预计后市钨产品价格仍有下调趋势。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆:下游开工恢复,但需求并不理想。本周国内锆系市场开工率明显增加,但下游需求恢复并不理想,下游仍处于库存消耗阶段,市场整体交投偏弱。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。

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