非银行金融行业周报:情绪回暖刺激板块行情,关注一季报改善

行情回顾

    上周A股日均股票成交额5021亿元;市场日均换手率为1.72%;两融余额至9452亿元,占流通A股市值的比例为2.00%。

    行业观点

    券商:近期券商板块走势较强,主要归因于政策面驱动效应+基本面转暖预期。政策面,科创板持续推进,交易所、证监会等部门积极配合显示出了上层的重视,同时科创板的推出将为行业带来可观的增量收入。基本面,近期市场成交金额大幅提升,指数表现明显抬升,券商经纪、自营业务创收可期。近年来,经纪业务、自营业务向来是证券公司盈利的重要组成部分,经纪、自营业务的盈利抬升将为券商一季报的业绩改善带来推动作用。可提前关注券商一季报发布情况,建议关注综合实力较强的大型券商中信证券、华泰证券,以及经纪、自营高弹性的券商。

    保险:随着市场偏好的提升,板块估值有望形成向上趋势。我们观察,历史上市场风险偏好明显提升的时点上,保险股均有可观表现。基本面方面,以健康险为代表的保障型产品保持快速增长,预计年内险企价值能够保持稳健增长,建议关注保险板块的配置价值和机会,重点推荐中国平安、新华保险。

    上周重点报告

    事件:近日广发证券发布2018年年度报告,公司全年共计实现营业收入152.70亿元,同比-29%,归属母净利润为43亿元,同比-50%。加权ROE为5.07%,同比减少5.48个百分点。

    点评:自营收益大幅下滑,拖累整体业绩水平;受投行IPO严审影响,发行项目数出现下滑;持续深化科技金融模式,蓄力财富转型;资产管理规模小幅下滑,收入小幅提升。

    风险提示:科创板推进不及预期;保障型产品销售不及预期;投资收益率不及预期。