钢铁行业周报:市场盈利底将近,坚定看好板块估值提升

钢材价格高位震荡。本周(4月15日-4月21日)螺纹钢价格上涨10元/吨,上海地区为4100元/吨。本周热卷价格持平,上海地区为3970元/吨。本周冷轧价格下跌,上海地区为4340元/吨。本周镀锌价格下跌,上海地区价格为4670元/吨。本周高线价格上涨,上海地区上涨20元/吨至4290元/吨。本周中板价格下跌,上海地区下跌20元/吨至4070元/吨。

    社会库存正常去化。本周钢材社会库存下降91.49万吨至1333.19万吨,其中螺纹钢下降58.07万吨至709.09万吨;线材下降20.13吨至194.45吨;热卷下降10.77万吨至212.96万吨;中板下降2.63万吨至101.03万吨;冷轧上升0.11万吨至115.66万吨。

    原料价格焦煤、焦炭持平,矿石回调。本周河北主焦煤车板价持平为1560元/吨,山西一级冶金焦车板价持平为1740元/吨。本周矿石价格下跌,普氏62%矿石指数下跌3.20美元/吨至91.80美元/吨,唐山66%铁精粉价格持平为785元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存下降349.8万吨至1.383亿吨,日均疏港量下降9.579吨至280.25万吨。

    行业推荐评级。本周申万钢铁行业上涨1.22%,弱于沪深300指数(上涨3.30%),社库、厂库正常去化,各品种钢材价格高位盘整,节后行业下游需求超预期。3月PMI企稳,虽有季末反弹因素但不排除年中经济企稳,需求好转情形。信用底逐步跺实、逆周期调节升级及外围环境转暖推动板块延续中级反弹机会。看好维持行业评级为“推荐”。

    本周重点推荐个股及逻辑:上周继3月社融、信贷数据超预期后,PMI、工业增加值、进出口、投资、消费及GDP增速全面超预期。宽货币向宽信用传导逐步顺畅,市场对年中经济触底充满信心,盈利底不远。另外再加上减税降费刺激消费、投资加强逆周期调节,市场确定回暖牛市根基更加稳固,坚定看好低估值、高分红优质钢铁个股的估值提升。继续推荐低估值、高分红个股三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、韶钢松山等,另外也可关注特钢相关品种。

    风险提示:钢材产量快速增加;国外钢材价格下跌超预期;国外矿山主动减产;相关重点公司未来业绩的不确定性。