华泰证券:建筑行业周报(第十六周)

本周观点

    上周五中央政治局会议内容或进一步降低市场对Q2逆周期调节力度的预期,业绩弹性和中长期逻辑或仍是建筑板块选股主线。一带一路和长三角主题在政策及订单层面有望持续兑现,继续推荐。一季报业绩期后,建议加大对业绩高弹性(全年业绩预期有望在Q2实现上修)园林龙头的关注。设计检测龙头具备较为顺畅的中长期市占率提升逻辑,短期因行业整体因素估值有所下调,我们认为当前已具备较好的中长期配置价值。

    子行业观点

    从上周建筑子板块涨跌情况看,化学工程和国际工程均为低利率敏感性板块,而园林则可能在Q2展现出较强的业绩弹性。Q2若货币环境边际趋紧,前期强主题标的的估值提升趋势则可能弱化。建议在业绩期后继续加大对高业绩弹性、低利率敏感性或具备中长期成长逻辑标的的关注,子行业中继续推荐园林、设计及低估值房建,关注专业工程。

    重点公司及动态

    设计检测龙头推荐中设集团、苏交科,一带一路龙头推荐中材国际,长三角工程龙头推荐上海建工,其余关注铁汉生态、中国建筑、金螳螂等。

    风险提示:企业融资改善不及预期;基建投资增速回暖不及预期。