有色金属行业周报:美元走强压制价格,短期关注电解铝社库去化

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:李伟峰,刘慨昂 日期:2019-05-16

本周核心观点

    上周美元指数98.03(0.68%),基本金属跌多涨少,两市铅价表现坚挺也仅微幅收涨,铜、锡、镍表现较弱,其中LME镍价周跌幅1.87%领跌。小金属方面,镁价小幅收跌0.28%至1.78万元/吨,铟价下跌1.63至121万元/吨。贵金属方面,COMEX金价收涨0.97%至1288.4美元/盎司。宏观方面,我们上周周报提示欧元区疲软的PMI数据或导致美元走强,成为短期金属价格压制因素。同时一季度美国实际GDP年化季环比初值为3.2%或进一步强化美元走强预期。国统局4月27日数据显示3月国内规模以上工业企业利润同比增速13.9%进一步确认经济企稳态势,但也使“经济差、信用宽”的预期落空,短期或打压市场风险偏好与估值水平。

    行业方面,根据上海有色统计,上周电解铝社会库存突降7.4万吨/4.7%至151.3万吨,随着二季度消费旺季来临,电解铝社会库存去化或加速,短期铝价有望获支撑。

    行业配置上,我们推荐铜、锌冶炼与钛。短期建议关注稀土、电解铝。

    推荐组合

    核心组合:紫金矿业、宝钛股份、云海金属、南山铝业。

    上周行情回顾

    上周有色金属各子板块,涨幅前三名:黄金(-5.41%)、稀土(-5.94%)、铅锌(-7.39%),涨幅后三名:钨(-10.16%)、金属新材料(-10.17%)、其他稀有小金属(-11.02%)。

    上周沪深300指数收报3889.27,周涨幅-5.61%。有色金属指数收报2939.85,周涨幅-8.30%。

    风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 472 78 257
汽车制造 404 33 227
钢铁行业 388 28 232
化工行业 326 53 109
金融行业 315 23 151
电子器件 303 49 175
生物制药 272 43 164
建筑建材 252 34 128
机械行业 227 44 98
酿酒行业 217 16 112
酒店旅游 205 20 71
房地产 204 22 139
家电行业 200 14 128
交通运输 180 22 83
食品行业 168 21 73
商业百货 167 19 102
有色金属 166 34 62