农业周报第六十八期:龙头企业技术进步显著,未来有望率先实现规模扩张

从长远格局上讲,科学体系的集团化企业面对疫情时更成熟,而龙头作为整个上市公司最重要、先进的力量,将会先于行业实现复养。如果一个公司率先实现复养,其他公司也会通过行业分享快速学习,但是传播到中小散户有投入的差异。因此,我们坚定的认为所有上市公司在这轮机会中都会取得快速的成长,尤其是龙头企业,继续强烈推荐。

    行情走势:本周(04.22-04.28)大盘大幅下跌,相比上周下跌5.61%。农林牧渔II(申万)指数上涨至3577.30,相比上周上涨0.04%,跑赢沪深300指数5.57个百分点。从子板块来看,本周饲料涨幅最大(+6.27%),水产养殖涨幅最小(-10.47%)。从估值来看,种植业PE/PB低于平均值(一年),其余子板块PE/PB均高于平均值(一年)。

    龙头企业技术进步显著,未来有望率先实现规模扩张

    什么样的公司能率先实现复养?从国际经验来看,如果某个企业原本有体量很大的原种猪群(都为非洲猪瘟病毒检测阴性),自有饲料场,自有育肥场,种猪场水源地有良好监测,车辆、人流和物流管理规范,合作企业也是规范的,那么它的复养成功率就会比较高。对标到国内,养殖龙头在防控方面的能力已经在颠覆行业的认识,超过我们的预期。龙头企业技术进步显著,现在已经能准确分辨出非洲猪瘟病毒感染的高危区和易感区,他们知道防疫重点在哪里,并且通过快速检测能够很好的实现“拔牙式防疫”。我们认为,在疫情持续发展的大背景下,科学体系的集团化企业面对疫情时更加成熟,有望率先探索出稳定、安全、快速的养殖防疫体系。如果一个公司率先实现复养,其他公司也会通过行业分享快速学习,但是传播到中小散户有投入的差异。

    这个节点猪价趋势性上涨在即,并且在供给逐渐减少,需求环比增长的背景下,价格上涨可能会非常快。而从长远格局来看,巨大的产能缺口下未来三五年价格可能都会很景气。谁能突破,谁能扩张便会在长周期下迎来快速成长,因此这一轮不只是炒猪周期,而是真正迎来了产业重塑的机会。我们坚定的认为所有上市公司在这轮机会中都会取得快速的成长,尤其是龙头企业。

    投资建议:我们继续推荐历史上多次证明过自身卓越管理能力和拥有足够资金储备的一线龙头公司封闭式工业化养猪龙头、聚落式养猪龙头、温氏股份。