商贸零售2019Q1基金持仓分析:低配比例下滑,资金聚焦龙头
投资建议:
我们认为,未来的几个月一方面受基数因素,另一方面宏观经济企稳的滞后效应将带动终端消费数据不会差。当前时间点板块估值处于低位,因此,我们认为板块估值修复行情可期。推荐估值较低、弹性高的百货板块标的:王府井、天虹股份、重庆百货、鄂武商A;同时推荐受益消费企稳和CPI上行带来的同店数据提升的超市板块标的:永辉超市、家家悦、红旗连锁,此外,继续建议关注苏宁易购的估值修复行情。
风险提示:宏观经济下行超预期、线上零售增长超预期。