医药行业周报:贸易摩擦对行业影响有限,推荐稳增长优质个股

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐勇 日期:2019-05-15

本周行情

    本周,申万医药生物板块下跌1.71%,沪深300指数下跌2.03%,医药生物板块整体跑赢沪深300指数0.32%,涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第25位。本周六个子板块中只有医疗器械板块上涨,涨幅为0.10%,中药板块和医药商业板块降幅较大,分别下跌4.02%和2.34%。截止2019年5月14日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为30.53倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为59.14%。个股涨跌方面,兴齐眼药、览海投资和龙津药业涨幅居前,康美药业、*ST天圣和海南海药跌幅居前。

    行业要闻

    5月6日,黑龙江省医保局对数百个抗癌药品降税降价情况进行公示,大牌药企纷纷降价;5月9日,江苏、广西相继发出通知,江苏10个、广西8个未过评仿制药将面临临“下架”(包括仿制药巨头诺华旗下山德士的阿托伐他汀钙片(10mg,山乐汀));5月13日,国家医保局发布《关于做好2019年城乡居民基本医疗保障工作的通知》,进一步提高医疗服务水平,解决群众看病难、看病贵的问题。

    投资策略

    近期外部局势趋于紧迫,考虑到我国医药市场主要依靠内需拉动,海外业务收入占比低,且对美出口品类主要为大宗原料药和中低端器械产品(制剂类极少),原料药产业的重工业高污染特性使得发达国家药企外购该类产品,回流美国难度大,同时凭借成本、资源和制造业实力,我国在原料药方面具备价格及产能优势,平滑替代难度大,器械方面主要以中低端器械出口为主,对美属于弥补性贸易,因此医药行业受中美贸易摩擦影响小,叠加国内医改浪潮推进,我们建议投资者抓住行业改革下顺应政策走势的结构性机会,布局创新药、医疗器械以及零售药店领域稳增长优质个股,推荐科伦药业(002422)、长春高新(000661)、凯莱英(002821)、安图生物(603658)、国药一致(000028)。

    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。

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金地集团 0.67 0.71 研报

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海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
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南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
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