公用事业及环保行业周报行业研究周报:2019年1~2月发电量增速有所放缓,煤炭供需有望改善

电力:受同期基数较高、2019年天气偏暖等因素影响,2019年1-2月发电量增速有所放缓。我们认为,从全年角度来看,1-2月分数据占比小且波动性大,并不具备明显的指向性,后续发电量数据或回升。同时,随着煤企陆续复工,未来短期供给端的提振或高于需求端,动力煤价格大概率回落。

    燃气:2019年1月和2月我国分别进口天然气981万吨和757万吨,增长26.8%和9.0%,进口量继续快速增长,消费端需求仍然旺盛。2019年,国家石油天然气管网公司或组建,将有利于推动燃气价格市场化改革,保障国家能源安全。

    环保:尽管社融规模略低于预期,但基建投资增速回升,生态保护和环境治理业投资增长强劲。我们认为,“融资环境边际改善+环保补短板持续推进”仍是大势所趋,继续推荐两大投资主线:(1)市政环保的超跌标的;(2)兼具防御性和成长性的优质运营标的。