机械行业周观点:轨交行业持续高景气,工程机械迎新契机

机械行业观点:

    1)轨交板块:轨交建设维持较高景气度,“更新+新造”双重推动思维列控快速成长。粤桂黔高铁经济带合作试验区广西园在广西灵川县举行11个项目集中开工仪式,计划总投资150亿元人民币。轨交板块建议关注思维列空,公司短期业绩确定性高,铁路投资继续维持高位,列控系统更新在即,机车、动车招标将维持2018年规模,叠加19年两大业绩增量(LKJ+机务安防),预计19年营收增速117%。长期成长逻辑角度来看,公司并购蓝信科技将发挥协同效应,切入高铁列控大市场;新系统LKJ-15顺利推广增强公司盈利能力。2)新能源汽车:财政部下达近340亿新能源补助资金,武汉资环院设立10亿元氢能产业基金。财政部4月26日下达了关于《2019年节能减排补助资金预算(第二批)》的通知,公布了各省(区、市)节能减排补助资金,用于2015-2017年度新能源汽车购置补贴清算、新能源汽车购置补贴预拨、2016年度新能源汽车充电基础设施建设奖补等,各项金额合计350.58亿元。武汉资环工研院宣布将携手湖北高通投资基金管理有限公司,围绕氢能产业链共同发起设立首期规模不低于10亿元人民币的产业投资基金。建议关注先导智能、赢和科技。3)半导体设备:浙江里阳半导体一期芯片制造生产线投产。浙江里阳半导体一期芯片制造生产线举行通线投产仪式,从原来的纯开发、设计、销售迈向制造领域,以里阳半导体为起步,接下来将再投入35亿打造第三代半导体重要基地,玉环将围绕芯片设计、制造、封装以及芯片设备,进行全产业链招商,努力打造第三代半导体产业重要基地。建议关注北方华创、长川科技。4)工程机械:“一带一路”倡议为我国工程机械发展带来新契机。“一带一路”倡议的推进发展,带动周边沿线64个发展中国家的快速发展,从而带动我国工程机械出口,促进我国多变基建,交运,能源等合作项目的稳步推进,沿线国家对于工程机械的需求量大大提高,促进了我国工程机械企业更快的实施走出去战略。建议关注三一重工、恒立液压。

    上周行情回顾:机械设备板块指数下跌8.05%

    上周(2019.04.29-2019.04.30)机械设备行业指数下跌1.89%,跑输沪深300指数2.51个百分点,跑输中证500指数0.03个百分点,跑赢创业板指数0.16个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第19。

    按照申银万国行业分类,上涨行业6个,下跌行业22个。涨幅最大的5个子板块分别是银行(2.04%)、食品饮料(2.03%)、家用电器(1.32%)、交通运输(0.95%)、商业贸易(0.58%);涨幅最小的5个子板块分别是通信(-6.15%)、计算机(-3.80%)、有色金属(-3.62%)、电子(-3.13%)、传媒(-2.78%)、电气设备(-2.55%)。

    风险分析:

    1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。