黑色金属行业:行业周报(第十七周)

周报观点:

    2019Q1钢铁行业业绩表现不佳

    2019年4月19日政治局会议重提房住不炒,降低市场对地产预期,叠加钢铁2019Q1业绩发布且普遍下行,申万钢铁指数跌幅达到8.49%。我们认为在房贷低利率等背景下,地产销售、新开工或有望持续超预期,看好钢铁股后期表现,可关注三钢闽光等。VALEVargemGrande矿区(500万吨)有望复产,或加深铁矿石价格下调,相关股票短期或调整。我们继续维持铁矿石中长期价格的乐观看法,相关标的可关注河北宣工、金岭矿业。

    上周回顾

    上周沪深300跌5.61%,申万钢铁指数跌8.49%。

    重点公司及动态

    2019年4月24日,宝钢股份发布2018年年报及2019年一季报:2018年实现营收3052亿元(YoY+5.4%)、归属于母公司股东净利润216亿元(YoY+12.5%);2019Q1实现营收655亿元(YoY-3.1%)、归属于母公司股东净利润27亿元(YoY-45.7%);攀钢钒钛一季度实现营业总收入40.63亿元(YoY+28%),归属于母公司股东净利润7.53亿元(YoY+61%)。

    风险提示:宏观经济形势变化;环保等政策风险;下游需求增速低于预期。