2019年2月社会服务跟踪月报:流动性宽松带动板块上扬,关注基本面良好与主题化个股

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:谢宁铃 日期:2019-04-28

行情回顾

    过去一个月(2月1日-2月28日),上证综指涨13.79%、深证成指涨20.76%、沪深300涨14.61%。申万休闲服务指数涨17.60%。经历1月小幅下调,消费板块随大盘上涨。个股方面涨幅前三名是众信旅游、首旅酒店、腾邦国际,分别为35.43%、30.51%和29.80%,无下跌个股。截止到2019年2月28日,休闲服务板块静态市盈率按整体法计算为35倍,重点公司静态市盈率也为35倍,仍低于历史均值(分别为46倍和47倍)。

    投资观点

    春节过后,受流动性宽松政策影响,整个A股市场不断上扬,社服板块中,2月酒店与出境游板块都上涨超20%。回顾今年行情,与2014Q3-2015Q1时期有些类似,都在宽松流动性的支撑下录得了亮眼表现,未来我们认为今年社服板块仍需关注1)基本面或延续增长或有业绩反转空间的个股。2)主题上以今年热点概念科创板+并购预期组成。

    重点公司

    1、宋城演艺:宋城演艺二轮扩张将保证其在未来两三年的业绩增长,宋城演艺六间房18年业绩承诺已经完成,商誉减值风险已近化解,未来后续重组计划将稳步实施。

    2、科锐国际:短期来看,经济疲软时期灵活用工占整体员工比例不断提升利好公司业务发展。长期来看,行业分散,集中度提升过程中龙头受益。公司坚持贯彻“一体两翼”战略:即以大数据、人工智能等先进技术应用为一体,针对B端(企业)与C端(人才)实施广泛聚合、深度撮合、多维整合。大大缩短各环节工作时间,提升经营效率。

    3、中国国旅:投资逻辑不变,免税整体毛利率未来在规模效应下仍有提升空间。近期海南离岛免税放宽政策落地,更将强化海南战略布局。叠加未来市内免税店落地预期,未来成长空间广阔。

    4、众信旅游:18年受东南亚市场波动与计提减值准备影响,18年营收+2%,净利-85%,今年上半年出境游有所回暖,下半年低基数的条件下,预计全年将有着较高的增速。根据业绩快报,我们下调18年EPS为0.04元,出于谨慎性原则,我们下调公司19-20年EPS为0.27/0.29元,对应的PE为28/25倍,考虑到目前市场风险偏好提升,维持“增持”评级。

    风险提示

    宏观经济增速放缓影响行业回暖;天气影响旅游行业客流有所下滑等。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上海医药 买入 -- 研报
新华保险 中性 -- 研报
新和成 持有 -- 研报
片仔癀 买入 -- 研报
上海银行 买入 12.30 研报
万里扬 买入 -- 研报
南方航空 持有 10.03 研报
联美控股 买入 12.54 研报
首旅酒店 持有 -- 研报
中青旅 持有 -- 研报
广州酒家 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上海医药 0.83 0.78 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
新和成 1.80 1.59 研报
片仔癀 1.70 2.43 研报
顺网科技 0.60 0.66 研报
上海银行 0 0 研报
万里扬 0.89 0.29 研报
南方航空 0.66 0.36 研报
腾邦国际 0.79 0.59 研报
众信旅游 0 0 研报
中青旅 0.72 0.79 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 39 持有 买入
完美世界 35 持有 持有
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 32 持有 买入
贵州茅台 30 买入 买入
泸州老窖 30 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 持有
亿纬锂能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 513 86 252
汽车制造 411 42 225
电子器件 299 55 189
机械行业 278 57 128
生物制药 272 53 150
建筑建材 242 47 133
化工行业 235 56 109
金融行业 232 30 99
有色金属 206 41 53
酿酒行业 196 16 111
钢铁行业 190 32 89
家电行业 181 13 106
商业百货 178 36 92
酒店旅游 176 20 83
交通运输 168 32 69
房地产 162 26 104
电力行业 137 29 65