通信设备及服务:动态视角看5g规划即将启动,静态视角看设计稳中求变

本报告导读:动态视角看规划:行业天花板已打开,民营企业持续渗透,机会显著;静态视角看规划:规划订单规律有迹可循,稳中求变。

    摘要:

    动态视角看规划大有可为:规划设计市场规模紧密挂钩频谱建设,中国移动招标采购已打开规划市场天花板,预计2020-2021规划设计行业将迎来高潮;从订单应用领域来看,主要应用领域无线网订单情况基本稳定,对比发现传送网订单有所增多,偏好程度增加:民营设计企业渗透率持续增加,逐渐走出传统优势地区开始销往外省,外延地区不断覆盖,民营企业机会显著。

    静态视角看规划稳中求变:静态视角分析三大运营商规划订单情况:移动规划订单从份额来看整体稳定,中移设计院占据较大比重,中通服下属三家设计市占比虽较中移设计院有所差距但亦坐稳第二把交椅;联通订单主要集中于贵州与江浙地区,主要源于贵州作为新兴数据中心集中地爆发的通信服务建设需求;电信规划订单覆盖较多省份,订单百花齐放,广东上海热度不减。

    跟踪订单,看清规划:规划设计是通信网络工程核心环节,位于通信网络生命周期前端,将优先受益于运营商资本支出增加红利。想要看清规划设计行业,主要需要跟踪的指标即为运营商订单情况。移动和电信规划订单主要集中于每年年末和次年年初,规律明显;移动每次整体集采覆盖2年时间,包含初步集采和后续补充采购,且初步采购订单往往在短时间内会有所变更。

    推荐标的:国脉科技(002093.SZ)、恒实科技(300513.SZ)

    风险提示:行业竞争加剧风险、5G投资不及预期。