第八届国际镁业峰会会议纪要:供不应求持续,硅铁成为影响镁锭价格的重要潜在因素

1、供给收缩,短期难以恢复,硅铁在年内价格的波动与否决定了2019年镁价的爆发力。硅铁在年内价格的波动与否决定了2019年镁价的爆发力:2018年的镁价上行,主要由供给收缩主导,而非原材料(硅铁、煤炭、白云石)决定。从原料价格来看:1)硅铁:2018年硅铁价格波动陷入停滞,硅铁成本的浮动已经不构成金属镁价格的波动的必然;2)兰炭:兰炭的原料(块煤)产地明谭当地叫停块煤露采,转地采带来的兰炭原料供应紧张格局将持续;3)白云石:主产地山西五台建安乡环保供给侧,中小产能退出,目前5家大型企业稳定供货,原料目前基本无库存,非常紧张;4)环保供给侧:持续落地所带来的产能利用率被动下降。结果是直接导致供给端(18年产量同比-5.44%,亚洲金属网口径)的强力收缩,价格中枢稳定抬升至16000元/吨。预计未来几年将持续。 2、需求整体稳重有升:镁出口边际减弱,但国内需求接力。1)出口:2018年镁锭出口累计20.85万吨,同比下滑16.06%。作为对比原镁产量86.3万吨,出口占比24.17%,与2017年同比下滑2.42%。镁合金出口量同比下滑5.06%且出口占比下滑1.95%。镁粉(粒)出口量累计7.84万吨,产量12.23万吨。镁粉(粒)产量增加26。6%但出口占比下降23.32%,国内需求增加明显。以上各类镁产品出口总量合计下滑10.95%,近年镁行业出口的景气度较弱。2)国内消费:2018年中国金属镁消费量44.66万吨,同比增加6.97%。冶金类消费达到29.45万吨,同比增加71.3%,其中金属还原用途增幅最大,为22.92%。加工类消费为14.01万吨,同比下降1.27%,主要是3C领域使用量有所减少。3)未来镁的新兴应用领域有望在镁合金轮毂应用上发力。 3、库存:普遍来看镁锭社会库存在8000~10000吨范围属于正常,目前府谷库存在4000~5000吨左右水平。 4、价格展望:伴随着供给侧收缩与需求端的增长,从2018年5月之后,原镁价格再未跌入过15000元/吨的价格区间,7月之后原镁价格再未跌入过16000元/吨的价格区间,预计行情继续持续,镁价将在16000~18000区级波动运行,不排除供应端扰动(当地煤矿矿难或硅铁价格大幅上涨)导致的价格继续突破。 风险提示:1、环保端放松,行业产能利用率上行;2、盐湖提镁在成本上与皮江法具备竞争力;3、汽车轮毂领域消费者教育难度大,替换铝合金需要成本上有竞争力。