通信行业TMT一周谈之通信:Capex落地,吹响5G商用冲锋号

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:王林 日期:2019-04-26

周观点

    三大运营商上周公布19年资本开支规划,略超市场预期。其中5G投资规模预计在150~342亿,符合市场预期。资本开支落地正式吹响我国5G冲锋号。重点推荐:星网锐捷、中兴通讯、高新兴、光环新网等;建议关注:海能达、金信诺、光迅科技、烽火通信等。

    中国移动香港获得毫米波频段牌照

    据C114报道,3月20日,香港通讯事务管理局办公室公告宣布,包括中国移动香港在内的三家电信服务商分别获得26~28GHz5G频段400MHz频谱。我们认为,2019年是我国5G预商用之年,产业链成熟度将进一步完善,运营商5G相关招标将陆续启动,正式开启我国5G建设征程。

    三大运营商2019年资本开支略超预期,吹响5G商用冲锋号

    上周三大运营商完成2018年年报披露,同时发布2019年资本开支规划。2019年三大运营商资本开支预计为2945~3031亿元,相比于2018年资本开支变动区间为2.6%~5.6%,略超市场预期。5G投资方面,预计三大运营商5G投资规模在236~342亿元,符合市场预期。2019年是5G预商用之年,根据三大运营商年报规划,将推动部分城市5G试商用,并同步推进5GNSA和5GSA网络建设。

    设备商海外5G业务有序开展,德方表态不会因来自中国就禁止华为

    据C114报道,3月19日德国总理称,德国政府不会仅仅因为华为或其他厂商来自中国就禁止其参与德国的5G建设。此外,3月22日BBC报道,英国3UK称,禁止使用华为设备可能导致5G网络推出延迟12-18个月。另据C114报道,3月15日华为与摩洛哥商INWI签署了北部非洲首个5G战略合作协议;3月21日与芬兰Elisa签署5G商用合同;3月18日韩国LGU+公司称,其在全国部署的15000个5G基站中华为设备约占95%。在通信行业全球化分工的大背景下,建议持续关注国内主设备商海外业务发展进度。

    周专题:白盒交换机的前世今生

    云计算、大数据推动了全球大型数据中心的建设,相比于传统企业网,大型数据中心对底层网络的要求有所不同,进而带来了对于网络设备要求的变化。白盒交换机正是在这一背景下产生的,其核心在于软件和硬件解耦,相比于传统交换机,在可扩展性以及交付周期上优势明显。从全球白盒交换机的发展来看,Arista借助大型数据中心白盒化机遇实现了快速的发展。我们认为,白盒化趋势有望从海外拓展至国内,国内领先的云计算厂商有望率先推动白盒化应用。相关标的上,重点推荐在白盒交换机布局领先的星网锐捷。

    风险提示:中美贸易摩擦升级;5G发展进程不及预期。

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