计算机行业2019年第16期周报:华为进军智能汽车产业链,定位增量部件供应商
上周行情回顾:上周申万计算机指数收于4774.12点,上涨0.70%,沪深300指上涨3.31%,创业板指数上涨1.18%,中小板指数上涨1.86%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十三(23/28)。分版块来看,各主题板块指数以上涨为主,物联网指数、智能家居指数、智能交通指数表现位居前列,智慧医疗指数、人工智能指数、区块链指数表现相对较差。上周计算机板块有123家公司上涨,2家公司持平,75家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有拓尔思(+17.52%)、*ST工新(+12.45%)、维宏股份(+12.05%)、宝信软件(+10.36%)、浪潮信息(+10.23%)。
本周行业观点:上周,在“第五届国际汽车关键技术论坛”上,华为轮值董事长徐直军发表了主题演讲。徐直军称,华为不造车,聚焦ICT技术,帮助车企造好车。华为致力于成为面向智能网联汽车的增量部件供应商。徐直军认为,随着汽车产业与ICT产业的深度融合,智能网联电动汽车正在成为人类社会新的革命性发展引擎,其影响远远超出两个行业本身。据悉,华为从四个方面提出了自己的汽车数字化解决方案,它包括:基于华为云的自动驾驶云服务、4G/5G车载移动通信模块、车载计算平台和智能驾驶子系统解决方案、智能终端生态和车结合,实现全场景智能生活。我们认为,华为在智能汽车领域的战略拓展再次印证了ICT全面融合汽车产业已经是大势所趋,同时智能汽车产业的发展也需要类似华为这样拥有领先ICT技术厂商的积极参与。根据工信部此前发布的《车联网产业发展行动计划》,明确了到2020年车联网用户渗透率达到30%以上,新车驾驶辅助系统(L2)搭载率达到30%以上的发展目标。麦肯锡的调研报告也显示,到2040年,预计55%的乘客里程将用于电动汽车、自动驾驶汽车和共享汽车。汽车智能化网联化的发展过程中有望带来巨大的增量市场空间。未来两个方面的投资机会值得关注,一个是单车自动驾驶能力的提升,包括自动驾驶解决方案、车载计算平台、传感器、车载芯片等重要细分方向;另一个是车联网以及车路协同发展,包括车载通信、智慧道路、V2X技术等方面。智能汽车产业链较长,参与主体较多,看好拥有技术优势以及在产品化方面走在前列的公司,建议关注四维图新、千方科技、德赛西威等。
重点推荐公司:(1)恒华科技:“十三五”期间电网建设投入依旧可观,配电网侧建设是重点,智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS服务,持续完善基于云服务的线上SaaS产品体系。公司线上、线下相结合的服务模式已经成型,全产业链一体化的服务能力是公司独特的竞争优势,有望助力公司业绩提升。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开,公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务,公司有望受益于电改的深入推进;(2)启明星辰:启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域,以安全产品和安全服务两条主线,较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报,公司近些年在安全管理平台(SOC)、统一威胁管理平台(UTM)、入侵检测/入侵防御(IDS/IPS)、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先,综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备,研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。(3)中海达:公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域,公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2018年,公司北斗高精度板卡已经在自有RTK设备上实现约50%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。(4)广联达:公司是国内建筑信息化龙头,以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域,2015年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构,并正式发布采用新型的云计价产品。2018年公司造价业务的云转型得到加速,转型地区由6个扩大至11个,转型范围由工程计价业务扩展至全造价业务。2018年公司新签云业务相关合同金额6.55亿元,同比增长274%。同时施工业务随着内部整合的逐渐深入,竞争优势有望得到持续巩固。(5)润和软件:公司是国内金融信息化领域领先企业,其中银行客户为主要的服务对象。2017年公司在中国银行IT解决方案市场占有率排名第8,其中在业务类解决方案市场排名第4,并在核心业务解决方案子市场排名第2,市场占有率达5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作,双方以中小银行为共同的目标客户,以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前,公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利。在智能终端信息化业务领域,公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力,以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为hikey970人工智能芯片推出新一代AI边缘计算平台,助力终端信息化业务快速突破。
风险因素:宏观经济环境发生较大变化风险;政策不及预期风险;商誉减值风险。