建筑装饰行业:东部沿海和西南地区交通投资强度大,利好相关设计、路桥公司

近日,财政部部长强调为应对经济下行压力,将继续增加基建规模。目前,各省都已公布了本省今年的交通投资计划,我们与去年的完成额进行了对比(见下页图),从中发现了一些特点:

    东部沿海地区和西南地区绝对额较高

    从绝对额上来看,浙江、江苏、山东、广东等沿海地区以及云南、四川、贵州、广西等西南地区计划交通投资额较高,均超过1000亿,其中浙江还提出今年力争完成3000亿交通投资的目标。一方面,沿海地区基础设施大规模建设较早,目前存在改建、扩建和新建高铁、轨交等需求;另一方面,西南地区人口众多,随着西部大开发不断推进,内生上也有基建投资需求。中部地区省份投资额处在中间,西北、东北地区投资额较少。

    浙江、江苏、云南、广西、河南、新疆等地增速较快

    今年的交通投资计划与去年完成额相比较,可以发现,浙江、江苏等东部沿海城市仍有10%以上的增速,长三角一体化发展进程持续加快;云南、广西等西南地区增速超15%,这几年持续保持较高增速;中部地区河南和西北的新疆也有20%的增速。广东、贵州、安徽、西藏、湖南、内蒙古、宁夏、辽宁降幅较大,由于投资计划在实际完成时有一定的不确定性,从历年的情况来看,实际完成额比计划完成额高的情况经常存在。

    农村公路、高铁城际、空港有所重点提及

    各省交通投资计划中对今年基建相关建设都提出了针对各自省份情况相适应的目标和要求,从中,我们可以看到(1),公路投资历来都是各省交通投资的重中之重,除了高速公路、普通国省干线公路外,与农村建设和扶贫相关的农村公路、村村通等相关投资也日渐加大;(2)城际铁路、高铁相关投资也被各省份多次提及,由于投资金额大,多是今年的重大项目;(3)空港的投资虽然没有前两者那么大,但多地区都强调新建或加大空港交通枢纽的辐射力。

    部分设计院和地方路桥公司将有所受益

    部分设计公司由于其客观存在的地域性,各省份加大交通设施投资可能对其业务存在利好。苏交科、中设集团等设计院布局全国,但总部江苏收入仍有相当比重,江苏等东部地区交通投资金额大、增速高,对两家公司构成充分利好;河南的交通投资目标增速较快,以河南省公路市政业务为主的设研院预计会受益;以贵州、云南业务为主的勘设股份预计将有所受益。另外,长三角地区的路桥公司如隧道股份、上海建工、龙元建设、浙江交科也有望受益。

    风险提示:交通投资计划完成情况不及预期,项目进度慢于预期。