化学制品行业分散黑及间苯二胺大涨点评:染料及中间体供应短缺加剧

事件:

    4月17日,七彩云电商发布最新染料报价,受近期一系列安全事故影响,分散黑ECT300%价格再涨1万元/吨,最新报价达7万元/吨,山东地区H酸供应受限,H酸还原物有价无货。

    简评

    系列安全事故加剧染料及中间体供应短缺,分散黑ECT300%价格又涨1万元/吨:苏北园区是国内分散染料及中间体供应第二大厂区,是蒽醌分散及阳离子染料主产区。其中约有分散染料产能15万吨/年,实际销量10万吨/年,间苯二胺1.7万吨/年(江苏天嘉宜),园区关停直接导致染料及中间体供应面短缺。分散黑ECT300%由爆炸前3.5万元/吨上涨到报价6万元/吨(4月2日),实际成交价格超过5万元/吨,4月17日分散黑ECT300%报价已涨至7万元/吨;间苯二胺的实际价格从爆炸前4.5万元/吨左右涨至15万元/吨左右,目前间苯二胺市场报价已涨至20万元/吨;间苯二胺价格上涨传导至间苯二酚,致间苯二酚价格从5-6万元/吨上涨到12万元/吨,当前价格维持在9万元/吨以上;分散翠蓝S-GL200%价格由爆炸前20万元/吨,上涨到目前报价50万元/吨,实际成交价已经超过30万元/吨。另外,山东是分散染料供应第三大产区,6氯6溴等重要的分散染料中间体以及H酸活性染料中间体在此分布。齐鲁天和惠世制药火灾事故将直接使山东染料及中间体企业生产受限,分散染料供应减少。目前国内规模较大的H酸厂家陆续停产,只有青海、湖北少量厂家开工,活性染料价格将受H酸供应紧张而上涨。

    染料及中间体供应锐减及刚性需求,不断推高分散染料价格:供应端,近期多起事故发生导致苏北停产、山东限产、浙江减产,仅苏北分散染料企业停产,就造成15万吨/年产能减少;山东分散染料企业复工延迟,产能受限,仅安诺其等个别企业正常生产;浙江上虞、绍兴、萧山分散染料企业因安全检查也降低产能。同时分散染料寡头垄断格局明显,浙江龙盛(24%)、闰土股份(19%)以及吉华集团(17%)有效市占率70%以上,对下游印染企业议价能力强,一定程度推升染料价格;需求端,印染企业进入二季度生产旺季,预计每月消耗4万吨分散染料,鉴于目前分散染料生产情况,下半年可能出现供不应求局面,同时在巨大环保压力下,染料生产企业将加大安全整改力度,势必将增加染料及中间体生产成本,进一步推高分散染料价格。

    推荐标的:分散染料及活性染料价格上涨受益标的浙江龙盛(分散14万吨/年,活性6.0万吨/年),闰土股份(分散染料11万吨/年,活性产能8.0万吨/年),安诺其(分散3.0万吨/年、活性1.53万吨/年),此外推荐关注吉化集团。