电气设备行业:工控&电力设备3月报,关注二季度特高压核准,PMI进一步下行

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:陈子坤,华鹏伟 日期:2019-04-23

核心观点:

    2月制造业PMI指数报49.2%,连续3个月维持在临界点以下2019年2月份制造业PMI最新数值49.2%,自2018年12月起连续3个月维持在荣枯线以下。2019年2月大型企业PMI为51.5%,比上月上升0.2个pct,保持在临界点之上。中、小企业景气度均有下降,PMI指数持续位于收缩区间。产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间,企业去库存的情况仍在继续。2019年2月主要原材料购进价格PMI51.90%,较上月大幅上涨5.6个pct,原材料涨价明显。

    工业机器人、智能手机、汽车同比下降,新能源车、移动基站同比上升下游需求方面,工业机器人累计产量同比下降,新能源车保持较快增长。2019年1-2月,我国工业机器人累计产量达到2万台/套,相比2018年同期下降11%。新能源车1-2月累计产量13.8万辆,同比大幅增长53.3%。智能手机、汽车累计产量同比下降,移动通信基站设备累计产量大幅增加。1-2月,我国智能手机累计生产量同比减少12.40%,汽车累计产量同比下降15.10%,移动通信基站设备累计产量同比大涨112.8%。家电行业总体增速稳定,2019年1-2月,我国彩电、空调、冰箱产量累计同比增速分别为5.2%、6.2%、6.4%。

    全社会用电量稳步提升,电源、电网投资下滑根据中电联统计数据,2019年2月全社会用电量4891亿千瓦时,同比增长7.20%。1-2月,我国累计全社会用电量1.11万亿千瓦时,同比增长4.5%;累计发电量1.1万亿千瓦时,同比增长2.9%;全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量18.09亿千瓦,比去年同期增长5.6%;累计新增(并网)发电设备容量1189万千瓦,比去年同期减少1179万千瓦,其中核电新增装机125万千瓦,风电新增141万千瓦,水电新增27万千瓦,火电新增548万千瓦,光伏新增348万千瓦。2019年1-2月,电源工程累计投资243亿元,比去年同期减少3.3%。电网基本建设工程投资244亿元,比去年同期减少9.0%。

    投资建议随着智能制造所带来的提升效果逐渐被制造企业发现,行业整体市场空间将得到有效放大。我们继续看好深耕下游的智能制造公司,实现服务收费,建议关注能科股份。特高压核准招标进展顺利,行业迎来新一轮的景气周期,企业盈利有望持续提升,二季度有望有新的特高压线路核准招标,建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气。

    风险提示制造业复苏不及预期;进口替代不及预期;电网投资下滑;特高压项目推进进度不及预期;电力市场化改革推进不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
爱柯迪 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 34 持有 持有
保利地产 33 买入 持有
五粮液 31 买入 买入
比亚迪 31 持有 中性
伊利股份 30 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
广联达 28 持有 中性
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
中信证券 26 持有 中性
上汽集团 26 买入 买入
万华化学 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 615 81 328
汽车制造 447 34 269
电子器件 412 53 236
钢铁行业 405 28 253
建筑建材 374 44 194
化工行业 367 46 159
金融行业 345 24 167
生物制药 314 57 161
房地产 271 25 197
机械行业 270 52 121
煤炭行业 259 28 111
食品行业 258 22 108
酿酒行业 237 17 124
家电行业 226 14 140
商业百货 197 32 105
酒店旅游 192 20 62
有色金属 187 38 61