军工行业信息周报:配置军工正当时,首选航空产业链龙头

本周中信国防军工指数上涨6.35%,报告回顾了本周行业信息和重点公告,维持对行业的投资评级“推荐”。推荐关注标的中航科工、中航机电、中航飞机、中直股份、中航沈飞、航发动力、中航电子、中航电测、中航资本(招商军工&非银联合),其他关注:国睿科技(招商军工&通信联合)、四创电子、航天电子、中国动力、海兰信等。

    本周,沪深300指数上涨6.52%,国防军工板块(中信)上涨6.35%,跑输市场0.17个百分点。2019年是建国70周年,同时也是人民海军、空军建军70周年,市场对于军工行业改革预期正持续升温,今年有望成为各项改革政策的落地之年,如军品定价机制有望更加合理化。对于产业链下游的主机单位而言,本身对上游配套企业具有较强议价能力,定价机制改革有望进一步提升其盈利能力。改革政策利好,结合我国国防经费有望持续增长趋势,“十三五”后两年行业订单有望加速释放态势,以及基金对军工行业配置仍低,行业估值明显回落的情况,我们认为,配置军工正当时。推荐标的:1、航空装备产业链中下游龙头,持续推进改革的标的,重点关注中航科工、中航机电、中航飞机、中直股份、中航沈飞、航发动力、中航电子等;2、通过资产证券化不断纳入优质资产,带来估值降低,重点关注中航机电、中航电子、国睿科技(招商军工&通信联合)、四创电子、航天电子等;3、估值明显低于行业平均水平,业绩增长确定,重点关注中航资本(招商军工&非银联合)、中国动力、中航电测、海兰信等。

    “新舟”700飞机全面转入生产试制与验证阶段,力争在年底前实现首飞目标。

    据《科技日报》等多家媒体报道,“新舟”700飞机已由设计阶段全面转入生产试制与验证阶段,预计将于2019年9月总装首架机。按照项目研制计划安排,新舟700飞机将于2019年11月实现首飞,2021年取得中国民用航空局颁发的型号合格证,投入市场。“新舟”是我国新一代70座级涡桨支线飞机,是国家民用飞机“两干两支”发展战略的重要组成部分。目前,“新舟”700飞机已与11家客户签订了285架意向订单。空客和波音等制造商均认为中国市场是未来最重要的民机市场之一,我们认为,我国民机产业正处于蓬勃发展之中,且面临广阔市场的历史机遇,航空产业链上下游将从中持续受益。

    国防部:坚决反对一些国家在南海进行军事挑衅。据媒体报道,继上月英国军舰在南海举行演习后,英国国防大臣宣布将派遣“伊丽莎白女王”号航母和F-35B舰载机到南海展示“硬实力”。国防部回应称,当前南海局势是和平稳定的,并继续向好发展。针对英方个别人士的言论,英国首相府发言人已做出澄清。中国尊重并维护各国依据国际法在南海享有的航行和飞越自由,但坚决反对一些国家打着“航行自由”的幌子,在南海进行军事挑衅。我们认为,当前周边局势复杂,我国仍需加强国防和军队建设,以维护国家核心利益。

    风险提示:国防装备订单交付存在波动、市场大幅调整。