钢铁行业新版《建筑结构可靠性设计统一标准》点评:预计建筑新标提振建筑钢需求≤5%

新版建筑可靠性标准将实施,或中长期提振建筑用钢需求

    2018年11月27日,住建部发布新版国家标准《建筑结构可靠性设计统一标准》(GB50068-2018,以下简称“新标准”),并将于2019年4月1日正式实施,替代原《建筑结构可靠度设计统一标准》(GB50068-2001,以下简称“旧标准”)。新标准中一项重大变动是将恒、活荷载分项系数分别由1.2、1.4提高至1.3、1.5。我们认为,新标准将较旧标准在中长期提振不超过5%的建筑用钢需求,或部分对冲地产销售、新开工增速下行压力。钢筋、型钢占比高的钢企或受益,如三钢闽光、韶钢松山、柳钢股份等。

    荷载分项系数提高,较旧标准建筑用钢提升或不超过5%

    由于建筑结构中不同构件受力特征、规范要求均不同,荷载分项系数的提高对于钢材用量影响会因建筑结构形式、部件类型而异。建筑用钢按照是否属于结构受力构件可划分为结构用钢和非结构用钢,非结构用钢由于不直接参与受力,不受此次新标准影响。考虑极端情况并假设荷载系数的提升等比例影响结构用钢量的提高、结构用钢占建筑总用钢量的60%,则此次恒荷载分项系数提升比例为8.3%,活荷载分项系数提升比例为7.7%,两者取较大值,则荷载组合作用最多提升8.3%,乘以60%的结构用钢占比,则对应提升5%的建筑用钢量。

    建筑设计单位赶工情况或普遍存在,料短期提振需求有限

    由于新标准于2018年11月底发布,发布时间距离实施时间4个月,建筑设计单位或通过赶工定稿以减少新标准对建筑施工单位用钢成本的提升,预计短期新标准提振建筑用钢需求较为有限。此外,从分行业角度看,建筑工程分为基建、地产及制造业等,基建项目设计一般超国标下限,而地产项目设计一般按国标下限,因此预计后者建筑用钢需求提振空间更大。

    地产销售不振将拖累新开工,新标准或对冲部分需求下滑

    据统计局,2019年前2月,房地产投资同比增速11.6%,较2018年同期、全年增速分别高1.7、2.1个百分点;从分项数据看,房地产建筑工程投资同比增速9.4%,较2018年同期、全年增速分别高6、11.7个百分点。从去年地产新开工增速高、建筑工程投资负增速的情况看,大量施工量或遗留至2019年进行,使得当前阶段建筑工程投资增速较高。但2019年前2月商品房销售面积、房屋新开工面积同比增速分别为-3.6%、6.0%,销售增速若持续低迷,新开工增速将受影响,进而影响后续地产施工量。2019年4月,建筑新标准实施,或将在中长期对冲部分建筑用钢需求下滑。

    钢筋及型钢需求均会受益于新标准,建议关注三钢闽光等

    建筑按结构形式看主要分为钢筋混凝土结构及钢结构,前者用钢需求集中于钢筋等,后者用钢需求集中于型钢等,钢筋、型钢产量占比高的企业均会受益,可关注三钢闽光、韶钢松山、柳钢股份等。

    风险提示:钢材用量实际提升空间不及预期;下游地产新开工不及预期。