机械行业周观点:轨道交通建设热度不减,新能源乘用车二季度有望迎来抢装

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:王锐,陈佳宁,贺根 日期:2019-04-18

1)轨交板块:61个城市城轨交通线网建设规划正在实施。从中国城市轨道交通协会获悉,截至2018年底,共有63个城市的城轨交通线网规划获批(含地方政府批复的19个城市)。规划、在建线路规模稳步增长,年度完成建设投资额创历史新高。建议关注中国中车、思维列空。2)新能源汽车:补贴超310亿/重启预拨付机制,2季度乘用车有望出现抢装态势。工信部开展了2015及以前年度、2016年度、2017年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核,以及2017年度、2018年度补助资金预拨审核,并将最终审核结果予以公示,终审和预拨付的补贴总金额高达310亿元。新能源汽车2019年补贴政策于6月25日后正式实施,2季度乘用车有望出现抢装态势。建议关注先导智能、赢和科技。3)半导体设备:广州中镓科技集团总部国内一流半导体产业总部基地项目开工,江西全面启动“2+6+N”计划。致力于打造成融“龙头带动、产业集聚、高新孵化”为一体的国际一流电子信息产业总部基地--广州中镓科技集团总部国内一流半导体产业总部基地项目开工,这将有利于推动新一代信息技术产业在增城的加速集聚和创新发展。江西省“2+6+N”计划全面启动,未来江西将深入实施工业强省战略,以高端化、智能化、绿色化、服务化为方向,以项目、企业、集群、园区为着力点,推动产业高质量跨越式发展。建议关注北方华创、长川科技。4)工程机械:柳工起重机开拓泰国市场、三一重工2018年经营质量历史最佳。柳工起重机紧跟国家“一带一路”倡议的脚步,重点推进“一带一路”倡议沿线国家布局和市场开拓,着力推进海外适应性产品的研发与改进。三一重工发布2018年年报,实现营业收入558.22亿元,同比增长45.61%;实现归属于上市公司股东的净利润61.16亿元,同比增长192.33%,公司各项经营能力建设取得积极进展,各项能力指标取得大的进步,总体经营水平处于历史最好水平。建议关注三一重工、恒立液压。

    上周行情回顾:机械设备板块指数上涨6.37%

    上周(2019.04.01-2019.04.04)机械设备行业指数上涨5.18%,跑赢沪深300指数0.69个百分点,低于中证500指数0.23个百分点,跑赢创业板指数0.65个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第17。按照申银万国行业分类,上涨行业28个,涨幅最大的5个子板块分别是化工(9.05%)、交通运输(8.50%)、采掘(8.33%)、有色金属(8.08%)、汽车(7.89%);涨幅最小的5个子板块分别是食品饮料(2.30%)、医药生物(3.38%)、通信(3.58%)、公共事业(3.72%)、休闲服务(3.91%)。

    风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。

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