交通运输行业周报:737Max8暂停适航认证,持续看好航空

行情回顾:本周交运指数上涨0.32%,沪深300指数上涨1.01%,跑输0.68%,排名第12/30。交运子板块中航空板块涨幅第一(4.83%),公交板块跌幅第一(-5.02%)。交运板块涨幅前五的个股为重庆港九(41.30%)、连云港(26.37%)、中国国航(9.94%)、长航凤凰(8.82%)、东方航空(8.61%);跌幅前五的是飞马国际(-17.81%)、长江投资(-17.03%)、厦门港务(-15.43%)、秦港股份(-12.97%)、长久物流(-12.11%)。

    行业重点数据跟踪:航运:干散:BDI指数为689点,环比下降0.14%;CDFI指数为697.42点,环比下降1.06%。油运:BDTI指数为648.00点,环比下跌6.76%,BCTI指数为737.00点,环比上涨10.16%,CTFI指数为740.70点,环比下跌19.36%。集运:CCFI指数为798.52点,环比下降1.83%,SCFI指数为793.49点,环比上涨9.01%。航空:布伦特原油68.39美元/桶,环比上升2.03%;2019年2月,航空煤油出厂价(含税)为4551元/吨,环比下降5.78%;美元兑人民币中间价为6.7335,环比上升0.58%。2019年2月,民航旅客周转量为957.22亿人公里,同比增长11.80%,民航货邮周转量为13.84亿吨公里,同比下降12.77%。铁路:2019年2月,全国铁路货运量为2.98亿吨,同比下降2.19%。公路:2019年2月,全国公路货运量为16.73亿吨,同比增长0.07%。快递:2019年2月,规模以上快递业务收入350.20亿元,同比增长21.01%;快递业务量为27.60亿件,同比增长38.76%;快递单价为12.69元,同比下降12.79%。

    本周要闻:快递:京东物流IoT分拣系统曝光。物流:交通运输物流成本今年预计降低1209亿元。航空:WTO:美国无视要求,继续非法补贴波音。港口:舟山港跃升国内第一加油港,2019年燃料油供应力争突破400万吨。

    本周核心观点:1)航空:国内波音737Max8暂停运营及适航认证,如到旺季还未解决,需求刚性将带来票价上涨。夏秋航季正班计划公布,一线机场供给受限缓解。我们建议重点关注三大航,关注春秋航空、吉祥航空。2)快递:2019年2月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比-16.85%/+75.00%/+81.34%/+62.77%,我们建议重点关注基本面改善、管理提升的申通快递,以及加大转运中心建设的圆通速递,关注德邦、韵达。3)物流:我们推荐密尔克卫,随着化学园区化以及各地监管趋严,第三方化工物流比例持续提升。公司具有优质客户(与巴斯夫、陶氏等百强化工企业合作),能够提供一体化供应链服务,仓储业务持续发力,并购优质仓储资源。4)机场:非航免税消费属性强,估值体系逐步向消费股过渡,叠加外资偏好,我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。

    风险提示:宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。