锂电设备行业动态:2019年新能源汽车补贴政策符合预期,动力电池扩产边际向上

行业动态事项事件:2019年新能源汽车补贴政策正式公布。

    事项点评

    2019年新能源汽车补贴政策基本符合预期。2019年的新能源汽车补贴政策基本符合预期,从政策来看,本次政策有以下几个特点:优化技术指标、加大退坡力度、取消地方购车补贴,主要用于充电(加氢)等基础设施。具体解读如下:

    ①适度优化技术指标,坚持“扶优扶强”。按照技术上应先进、质量上要可靠、安全上有保障的原则,技术指标上限不做调整。2019年乘用车能量密度的160Wh/kg上限,未上调。

    ②2019年补贴标准在2018年基础上平均退坡50%符合预期。补贴调整分阶段释放压力,2020年以后将完全退出。

    ③设置政策过渡期,保证产业平稳过渡。符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆,按2018年对应标准的0.1倍补贴,符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆按2018年对应标准的0.6倍补贴。

    ④取消地方购车补贴,过渡期结束后不再给予补贴,转而用于支持充电(加氢)等基础设施“短板”建设和配套运营服务等环节。对充电桩和加氢站是利好。

    市场化渐行渐近,动力电池扩产边际向上。补贴政策的退坡,预示着新能源汽车市场化渐行渐近,降低成本成为关键。在市场化的过程中,动力电池企业为了占有市场地位和形成规模效应,势必会持续扩产来获得一席之地。动力电池行业2018年新提出的产能规划达到347GWH,总投资额1820亿元,远超前几年的产能规划总和,而产能的规划主要集中在下半年。本次产能扩张呈现出新的特点:以宁德时代和比亚迪头部企业的产能竞赛、第二梯队玩家在资本助力下大手笔布局、外资动力电池企业加速布局中国、中国优质动力电池企业走出去。进入2019年不排除在下游倒逼、市场化竞争加速,部分企业加速入场或者扩产产能,2019年动力电池扩产依然可期。

    投资建议。动力电池行业2018年下半年扩产边际向上,锂电设备企业今年有望获得大量优质订单,行业景气度向上明显。建议关注行业内公司:先导智能(300450)、赢合科技(300457)。

    风险提示:动力电池新建产能不及预期、行业竞争加剧导致的价格战。