轻工制造行业周报:2019年第五批外废审批额度229万吨,龙头纸企再下调纸价

类别:行业研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:叶中正 日期:2019-04-18

投资要点

    上周市场表现:上周,SW轻工制造板块上涨5.75%,沪深300上涨4.9%,轻工制造板块跑赢大盘0.85个百分点。其中SW造纸II上涨7.48%,SW包装印刷II板块上涨6.28%,SW家用轻工上涨4.55%,SW其他轻工制造上涨7.84%。从板块的估值水平看,目前SW轻工制造整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为24.85倍,其中子板块SW造纸II的PE为13.77倍,SW包装印刷II的PE为33.84倍,SW家用轻工II的PE为29.47倍,SW其他轻工制造II的PE为55.25倍,沪深300的PE为13.14倍。SW轻工制造的PE高于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为:凯恩股份(+24.52%)、安妮股份(+23.70%)、吉宏股份(+18.97%)、爱迪尔(+18.83%)、美克家居(+18.42%);上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为:赫美集团(-24.20%)、王子新材(-7.90%)、恩捷股份(-6.92%)、曲美家居(-2.27%)、顾家家居(-1.95%)。

    行业重要新闻:1. 2019年第5批进口废纸许可证公示,核定进口量229.15万吨;2. 木浆现货市场买气平淡,巴西3月阔叶浆出口量增加;3.玖龙、山鹰、理文等大批纸厂再跌150元,市场不景气纸企承受巨压;4. 3月天猫美家零售排行榜新鲜出炉,全屋定制欧派第一、索菲亚第二;5. 今年前两个月家具出口568亿元,同比微降1%。

    公司重要公告:【恩捷股份】为进一步发展全资子公司云南德新纸业有限公司全息防伪电化铝业务,德新纸业拟以其自有资金及自筹资金收购深圳清松金泽科技开发有限公司100.00%股权;【天津磁卡】天津磁卡拟向渤化集团非公开发行股份购买其持有的渤海石化100%股权,并募集配套资金;【顶固集创】2018年公司实现营业收入83,065.88万元,同比增长2.86%;实现归母净利润7,651.27万元,同比增长2.96%;【志邦家居】2018年公司营业总收入24.33亿元,同比增长12.80%,实现归母净利润2.73亿元,同比增长16.51%;【皮阿诺】2018年公司实现营业收入17.02亿,同比增长18.01%;实现母净利润2.10亿,同比增长26.05%。

    投资建议:建议关注:1)4月4日,2019年第五批外废额度共229万吨,2019年前5批审批额度共776万吨,同比增长69%,增长相对较大,对国废价格或将形成压制。近期因下游市场需求不旺、产能增加等因素,龙头纸企玖龙、山鹰、理文等大批纸厂成品纸价格再次下调。建议关注具有成本及产能优势的龙头纸企太阳纸业、山鹰纸业;2)3月开年后第一波家装高峰期,全屋定制领先品牌表现较好,建议关注索菲亚、欧派家居、尚品宅配、顾家家居;3)中美贸易争端有所好转,或有助于出口,促进对包装的消费需求,建议关注包装领先企业裕同科技、合兴包装、劲嘉股份。

    风险提示:市场竞争加剧风险;地产景气度不及预期风险;原材料价格上升风险

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广州酒家 买入 -- 研报
创业黑马 买入 -- 研报
科锐国际 买入 -- 研报
文化长城 买入 -- 研报
众信旅游 买入 -- 研报
三特索道 买入 -- 研报
黄山旅游 买入 -- 研报
峨眉山A 买入 -- 研报
凯撒旅游 买入 -- 研报
光威复材 买入 -- 研报
中国国旅 买入 69.36 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
光威复材 0 0 研报
全聚德 0.79 1.13 研报
众信旅游 0 0 研报
当代明诚 0.28 0 研报
凯撒旅游 0.14 0 研报
文化长城 0.53 0.41 研报
宋城演艺 0.72 0.52 研报
科斯伍德 0.67 0 研报
三特索道 0.34 0.44 研报
科锐国际 0 0 研报
广州酒家 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 买入
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 31 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 持有
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
保利地产 26 买入 持有
上汽集团 26 买入 中性
三一重工 25 持有 中性
瀚蓝环境 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 660 83 359
汽车制造 493 37 284
钢铁行业 458 29 271
电子器件 446 54 262
化工行业 420 46 169
金融行业 391 24 184
建筑建材 385 44 199
生物制药 326 53 169
酿酒行业 297 17 140
食品行业 295 23 112
房地产 287 25 220
机械行业 282 51 126
煤炭行业 275 28 118
家电行业 242 14 146
商业百货 220 29 124
酒店旅游 206 20 64
有色金属 194 38 59