电子行业:科创板电子设备系列之视联动力

截止4月16日,科创板已受理企业中电子设备公司占2席,即光峰科技和视联动力。本期我们主要介绍视联动力。视联动力自成立以来,一直专注于高清视频通信协议及相关技术的研发及应用,现已发展成为国内为数不多的拥有自主研发通信协议、具有领先市场地位的高清视频通信企业。主营业务是从事“视联网”系列高清视频通信产品的研发、生产、销售及相关技术服务,产品及服务可以广泛应用于视频会议、视频融合、应急指挥、示范教学、信息发布、视频点播、视频直播等多种单一或复杂场景。

    近年来我国高度重视大数据产业发展,我国大数据产业发展迅猛。大数据核心产业规模2017年为234亿元,同比增长39%,预计2018年为329亿。中国大数据市场虽起步晚于美国,但受BAT等大型互联网企业的推动,国内互联网巨头大数据应用也处于国际先进水平,受益于国内电商行业的跨越式发展,大数据精准营销依旧是大数据商业化的主要变现方式之一。程序化购买作为大数据营销主要依赖模式支出不断提升。

    公司具有覆盖全媒体资源,形成了多领域的客户资源优势,拥有较强的数据积累和技术优势。公司是中国首批涉足全球程序化投放的企业之一,已经形成了全套拥有自主知识产权的大数据业务系统。公司进入行业较早、覆盖媒体广泛,在互联网科技出海的业务领域建立起了良好的口碑和客户关系,培育了一批高质量的客户。目前已经积累了超5000多家企业客户,形成了多领域的客户资源优势。

    对标公司估值。公司主营业务是大数据营销。我们选取了主营业务同类的上市公司,分别是:华扬联众、利欧股份、蓝色光标、中昌数据、佳云科技、美股SRAX,其中,SRAX股价、总市值以及EPS是按照当日汇率折算成的RMB价格。截止2019年4月9日,公司同行业上市公司(剔除亏损和市值小于10亿)的平均PE(TTM)为43.8倍,由于大数据营销行业整体增速较快、需求旺盛,市场给予了较高的估值溢价。

    风险提示:人才流失风险、市场竞争风险风险、经济增长不及预期风险等。