非金属建材行业周报(19年第15周):板块整体仍可做多,推荐坚朗五金

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:黄道立,陈颖 日期:2019-04-15

3 月金融数据超市场预期,利于提升市场预期本周五

    3 月份金融数据发布,其中社会融资总量增量2.86 万亿,预期1.85 万亿,前值为0.7 万亿;新增人民币贷款1.69 万亿,预期1.25 万亿,前值0.86 万亿;M2 货币供应同比增速8.6%,预期8.2%,前值为8%,数据均超市场预期。金融数据超预期以及近期制造业景气逐渐改善、PMI 回升到荣枯线以上等,逐步体现出前期宽信用政策的效果,也表明目前国内经济有见底复苏的迹象,有利于提升市场预期。鉴于前期A 股市场表现较好,相关板块对市场的宏观经济预期已部分反映,下周地产数据公布时间窗口仍需密切关注。

    板块整体仍可做多,推水泥,布局玻纤,小市值标的推荐坚朗五金我们认为现阶段板块整体仍可做多,理由如下:①随着旺季到来,季节性时间窗口上有利于做多;②宏观金融数据向好,局部地区(河北压减水泥、平板玻璃规划推出;陕西关中2019 年限产规划公布;河南要求10 月底前水泥行业达不到排放标准一律关停或重组等)供给控制仍在继续,将助力市场做多热情;③若后续宏观经济逐步企稳,现阶段做多周期具备一定中长期战略意义。分行业来看:水泥行业:①旺季提价继续,库存走低,本周全国P.O42.5 高标水泥平均价为432 元/吨,环比上涨0.62%,同比上涨1.33%。库容比为56.3%,环比上周小幅下降0.6 个百分点,同比上涨1.6 个百分点。价格上涨地区主要有浙江、江苏、河南、重庆和贵州等地,幅度20-30 元/吨。4 月中旬,国内水泥市场需求保持稳定,除东北以外,各地企业发货普遍在8-9 成或产销平衡,库存降至合理水平,支撑水泥价格继续上行;②年初至今的水泥价格表现将使市场对水泥板块全年盈利中枢上修,白马估值有望迎来修复;推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团;区域层面关注需求持续向好华北区域,推荐冀东水泥、金隅集团;近期市场风险偏好提升,加之市场对“一带一路”会议的期待,可关注风险较大但弹性亦较大的西北标的:天山股份、祁连山、宁夏建材;玻璃行业:①短期库存压力仍存,现货价格表现疲软,本周玻璃现货平均报价为75.14 元/重量箱,环比下降0.57%,同比下跌8.15%。玻璃期货活跃合约周报价环比上涨1.15%。玻璃库存环比增加0.57%,同比增加2.18%。开工率因复产略有提升。②成本端全国重质纯碱市场价(中间价)1964 元/吨,环比上涨2.4%。

    若盈利下行引发行业冷修潮将有利于行业供求格局的中长期改善,期待再均衡,现阶段市场对竣工回暖预期较高,加之高分红为股价提供较强安全边际,为市场提供一定的做多情绪,推荐旗滨集团、信义玻璃;密切关注宏观地产数据运行。

    其他建材:①玻纤行业:近期市场需求逐步回暖,但前期积累的库存压力仍存,当下市场价格整体维稳运行,我们仍维持行业二季度后期有望企稳的判断,推荐战略性建仓中国巨石②其他小市值标的:推荐过去多年渠道布局、产品品类扩张渐入收获期,19 年盈利拐点显现的国内五金行业龙头标的坚朗五金,以及玻纤棉及制品龙头,19 年滤纸稳定增长,VIP 芯材提供业绩弹性的再升科技。

    风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
永辉超市 持有 -- 研报
宁波港 持有 -- 研报
大秦铁路 买入 -- 研报
深高速 持有 -- 研报
宁沪高速 持有 -- 研报
山东高速 持有 -- 研报
铁龙物流 持有 -- 研报
上港集团 持有 -- 研报
日照港 买入 -- 研报
招商公路 持有 -- 研报
粤高速A 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
重庆钢铁 0.01 -0.22 研报
三钢闽光 0.44 0.26 研报
韶钢松山 -0.07 -0.25 研报
河钢股份 0.18 0.07 研报
南钢股份 0.22 0.00 研报
新钢股份 0.26 -0.28 研报
马钢股份 0.10 -0.15 研报
新兴铸管 0.75 0.67 研报
鞍钢股份 0.15 -0.13 研报
山东钢铁 0.06 -0.11 研报
久立特材 0.51 0.51 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 34 持有 买入
万科A 34 持有 买入
五粮液 32 持有 买入
海天味业 29 持有 持有
中信证券 28 持有 买入
通威股份 28 持有 买入
伊利股份 27 持有 买入
万科A 27 买入 买入
华鲁恒升 26 持有 持有
隆基股份 26 持有 买入
新华保险 26 持有 中性
三一重工 25 持有 持有
先导智能 25 持有 持有
保利地产 24 持有 买入
上汽集团 24 持有 买入
中国国航 24 持有 持有
泸州老窖 24 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 490 90 270
建筑建材 436 47 190
化工行业 404 53 140
机械行业 355 50 143
钢铁行业 329 30 151
金融行业 286 32 98
汽车制造 286 40 148
生物制药 280 52 179
电子器件 255 50 140
交通运输 254 29 99
煤炭行业 247 30 134
酿酒行业 241 17 108
房地产 226 26 133
家电行业 221 17 118
食品行业 203 23 78
酒店旅游 173 18 61
电力行业 172 31 76