化工行业:安全监管有望复制环保监管提估值,首选龙头,首推农药

短期化工安全监管受益概念冲高回落,我们认为接下来主要关注几点:一是关注相关政策落地,二是关注相关产品涨价兑现,三是预判70周年三季度或集中检修带来的供需进一步错配。安全监管有复制过去两年环保监管带来的提估值机会,首选龙头,首推农药。

    我们认为,短期响水事故园区关停一刀切,意义重大,体现江苏决心,中长期看江苏园区整改。尤其要注意,化工是万物之母,学习效应突出,任何行为可效仿性极强,一个园区、一个省份怎么做,意味着在国内所有省份所有园区的潜在示范效应,想象力空间巨大。首推基本面确定向上的农药板块,首选龙头扬农化工,其次先达股份,海利尔,利民股份,江山股份等。整体而言,行业上重点关注农药、染料,个股上重点推荐一体化的龙头浙江龙盛、扬农化工、万华化学、金禾实业、新和成等。

    3月25日国务院安委会发出紧急通知,全面开展危险化学品安全隐患集中排查整治,组织对所有涉及硝化反应工艺装置和生产、储存硝化物的企业进行全面排查摸底,立即开展安全专项治理。我们认为,该表态值得重视,一旦最后响水事故定性,或将引发相关行业排查。化工大部分生产工艺涉及硝化,苯胺或首当其冲不排除出现紧张局面,看好自配苯胺的一体化龙头万华化学、硝化能力强的农药模范扬农化工,以及拥有对邻硝产能的广信股份。

    2019年整体策略:自下而上挖掘逆周期以量驱动的品种,并建议重拾低估值绩优白马的底部机会。主线:子行业重点推荐农药,方向上建议关注(1)弱周期、以量驱动的类逆周期品种;(2)低估值绩优白马。