机械设备行业:动力电池领域激光焊接设备的应用与市场空间

本周主题研究:本周主题研究锂电生产用激光焊接设备。激光焊接在锂电行业的应用主要包括锂电池电芯各生产工序焊接和新能源车白车身的焊接,考虑到白车身焊接在产业中应用已经十分广泛,本文重点关注尚处于成长阶段的电芯焊接工艺。与传统焊接方法相比,激光焊接具有高效、清洁、热影响区窄、接头变形小等诸多优势。按焊接部位主要分为四种:壳体的封装,根据位置的不同分为顶盖、底盖和侧面的焊接、顶盖防爆片及安全盖的焊接、注液口的焊接、电芯极耳与顶盖的焊接。结合对新能源电动车产销量以及对锂电池的需求的分析,我们测算了未来三年锂电设备的市场空间,再乘以激光焊接设备占总设备投资额的比例估算激光焊接设备的市场空间。根据我们的测算,2019-2020年我国锂电设备市场空间分别为182.71、207.17亿元。按照激光焊接设备价值量占8%计算,激光焊接设备的市场空间为14.62、16.57亿元。

    本周核心观点:我们继续重点推荐锂电设备,我们认为无论补贴政策发生何种变化,都已经不会对行业的发展产生实质性影响,动力电池的投资确定性高,行业集中度提升趋势已然成型,龙头设备企业将充分受益此轮行业扩张周期,重点推荐先导智能、赢合科技。光伏设备景气度仍高,且由于组件销量超预期可能带动电池片扩产加速,重点推荐捷佳伟创、晶盛机电。工程机械方面,挖机销量超市场预期,关注龙头企业市占率提升带来的改善空间,重点关注三一重工、恒立液压、浙江鼎力等;国内油服市场景气度仍高,国内资本开支确定性支撑行业维持高增长,重点关注杰瑞股份,通源石油,海油工程等;个股方面,重点推荐电力巡检机器人企业亿嘉和、关注其市场和产品的双向拓展;重点关注物联网燃气表企业金卡智能,关注地方燃气公司对物联网表的推广积极性。

    一周市场回顾:本周机械板块上涨1.91%,沪深300下跌2.68%。年初以来,机械板块上涨21.93%,沪深300上涨17.87%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:安控科技(61.23%)、威派格(61.01%)、华菱星马(57.65%)、华昌达(48.51%)、中信重工(31.55%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:苏试试验(-10.13%)、诺力股份(-8.94%)、捷佳伟创(-8.50%)、中原特钢(-8.15%)、京山轻机(-7.59%)。

    风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。