环保工程及服务行业周报:山东省开启危废专项排查,督查倒逼真实需求

本周观点:山东省本周印发《山东省危险废物专项排查整治方案》,开启针对危废的专项排查、整治,叠加江苏盐城爆炸事故催化,我们认为未来针对危废储运、处置的监管会越来越严厉,此次山东省危废专项排查整治将:1、督查倒逼,偷排、瞒报、历史遗留等非法转移处置危废量减少,真实危废处置需求显现;2、山东省危废处置产能不足问题暴露,地域性供不应求格局或将推动危废处置单价升高,出现“量价齐升”行情;3、有望带动其他省针对危废的专项督查行动兴起。山东省主要危废处置上市公司光大绿色环保及东江环保有望率先受益。

    融资环境改善,看好高景气子板块。1)危废行业:过去由于监管的缺失、处理成本偏高,危废倾倒、漏报现象较普遍,行业需求得不到释放,但随着强监管的实施,行业真实需求显现,新危废企业排放标准将加速落后产能的淘汰,技术齐全、经营优异的龙头企业将脱颖而出,集中度提升,推荐东江环保2)监测行业:作为环保治理的前端手段,受益于环境税、环保督查等监管政策,环境监测需求不断下沉到乡镇,且监测的种类不断增加,预计2018-2020行业复合增速16%,行业迎来高景气,推荐先河环保。3)垃圾焚烧:近期随着垃圾焚烧产能扩张加速固废板块景气较高,且垃圾处理费触底回升行业整体盈利水平改善,推荐造血能力强的运营类资产,看好管理优异、稳健成长的瀚蓝环境。4)机动车检测:政策推动机动车检测行业市场化,检测设备需求逐步提升,推荐龙头安车检测。

    行业要闻:1)全国人大常委会召开水污染防治法执法检查组第一次全体会议;2)生态环境部印发了《环境应急资源调查指南(试行)》,积极推动建立健全重点环境应急资源信息库,加强环境应急资源储备管理;3)生态环境部印发《2019年环境影响评价与排放管理工作要点》。板块行情回顾:上周环保板块表现较差,跑输大盘,跑输创业板。上周上证综指涨幅为-0.43%、创业板指涨幅为-0.02%,环保板块(申万)涨幅为-3.50%,跑输上证综指-3.07%,跑输创业板-3.48%;公用事业涨幅为-3.07%,跑赢上证综指-2.64%,跑赢创业板-3.05%。

    风险提示:环保政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧、测算可能与实际不符等。