通信行业2019年4月投资策略:估值提升趋缓,精选业绩大幅增长标的

核心观点:3月行业估值提升趋缓,精选业绩大幅增长标的

    3月份相对于2月份,市场整体涨幅缩窄,沪深300指数增幅3.27%,相较于上个月的14.61%大幅缩窄,同样,通信行业3月份涨幅5.64%,相对于2月份的27.87%也是大幅缩窄,且通信行业3月份整体表现在各个行业中处于中等偏下水平。当然即使经历了2月份的估值提升,目前整个市场及行业依旧处于历史估值的底部区间,后续上涨依旧有动力。 在估值提升过程短暂调整的阶段,我们认为2018年及2019年一季报大幅增长,甚至超预期的标的,后续有望走出不同于行业整体调整的行情。典型的如中兴通讯、中国联通、大富科技、共进股份、广和通、移为通信等。

    中兴通讯:一季度业绩超预期,5G龙头发力

    公司已公告2018年年报及2019年一季报业绩预告,2019年一季度预计实现归母净利润8~12亿元,上年同期亏损54亿。2019年是行业承上启下的关键之年,公司经营恢复到正常水平,供应链恢复正常,将在国内投入更多比重的研发和渠道资源,份额相比4G有望得到进一步提高。公司作为5G龙头标的,业绩的大幅反转叠加高行业景气,建议积极关注。

    中国联通:业绩反转,混改效应初现

    公司2018年利润总额达到人民币121亿元,归属于母公司净利润达到人民币41亿元,同比增长858%。业绩大幅反转得益于混改的顺利推进,公司全面推进与与腾讯、阿里、百度、京东、滴滴等公司在互联网方面的合作,2I2C用户全年净增4400万户,总数约9400万户。混改的进一步推进带来的效率提升值得期待。

    重点推荐组合:

    4月份通信板块重点推荐组合为:中兴通讯、烽火通信、大富科技、亿联网络、光环新网、共进股份、广和通、华测导航。3月组合收益率3.12%。

    风险提示:

    5G投资建设不及预期、中美贸易战等外部环境变化、汇率波动 重点公司盈利预测及投资评级