稀有金属行业小金属周报:中重稀土价格继续上涨

稀土:中重稀土价格继续上涨。氧化镝市场询单活跃,持货商报价上涨明显,且动力十足,下游采购意愿较高,目前市场最高成交价已到142万元/吨,低价位成交困难,上下游看涨情绪浓厚。氧化铽报价也持续上行,目前成交价在310万元/吨以上,市场成交一般,预计中重稀土后市坚挺上行。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂:2018年国内锂电池理论报废量24.1万吨。GGII统计2018年动力电池的总报废量达7.4万吨,数码电池总报废量达16.7万吨。然而目前市场上动力电池的回收量远低于预期,2018年市场动力电池回收量5472吨,只占报废动力电池总量的7.4%;数码电池的回收量10.63万吨,占总报废量的63.6%左右,相比较整个锂电池报废市场,回收量预期仍没有达到。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钴:2月钴盐库存多有下滑。据亚洲金属网统计,2月中国四氧化三钴生产商库存同比下滑16.2%、硫酸钴生产商库存同比上升35.4%、氯化钴生产商库存同比走低23.8%;2月硫酸钴生产商销量环比下滑12.3%、钴粉生产商销量同比上升41.2%、氯化钴生产商销量同比下滑23.9%。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    钼:钼精矿价格小幅上涨。目前国内矿山可售货源量趋紧,工厂询盘表现积极,长单交易保持良好,矿山企业心态稳固,钼精矿价格小幅上涨。受钼精矿价格上涨影响,氧化钼价格跟涨,钼铁价格持稳。相关标的:金钼股份。

    钛:钛系产品看涨情绪浓厚。钛白粉行业的两次涨价,价格已经上涨至去年同期水平。原因一是2月份大部分工厂停工检修,库存本身就处于低位;二是近期下游市场的工厂纷纷开工,需求量大大提升。相关标的:宝钛股份。

    锰:下游需求一般,产业链观望浓厚。本周锰系价格整体盘整,前期受宁夏及内蒙消息影响,加之期货拉涨,硅锰现货市场随后跟涨,但受市场询盘热度降低,实际成交较为困难。电解锰价格基本持稳。相关标的:鄂尔多斯。

    镁:镁锭价格有所下跌。一方面,两会结束后,煤矿复产名单发布,煤炭价格出现回落,且产量将逐渐释放,虽复产缓慢,但对镁锭价格失去支撑意义,镁锭价格止涨;另一方面,镁锭市场成交放缓,高价较难成交,厂商理性回调价格,受“买涨不买跌”影响,成交难有改善,因此价格持续回落。相关标的:云海金属。

    钨:钨系价格整体持稳。两会过后原料市场到货资源相对有所增加,不过持货商惜售态度使得近期成本以及供应对价格底部支撑依旧坚挺,后端需求起色不大,贸易商心态偏于观望,考虑部分库存水平消耗,市场整体刚需主稳运行,预计后市钨产品价格企稳为主。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆:下游开工恢复,锆系价格有望上涨。本周国内锆系市场开工率明显增加,锆英砂市场询盘亦有改善,但实际成交仍处于僵持阶段。整个产业链低成本库存已基本消耗完毕,后续价格有望上涨。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。